Nhật Bản đang thực hiện một bước quan trọng để định hình lại cách tiếp cận của mình đối với các quy định về tiền điện tử. Đến năm 2026, Cơ quan Dịch vụ Tài chính (FSA) có kế hoạch phân loại lại tài sản mã hóa thành sản phẩm tài chính theo Đạo luật Công cụ Tài chính và Giao dịch. Sự thay đổi này sẽ đặt tiền điện tử trong cùng một khung pháp lý như cổ phiếu và trái phiếu, đặt chúng dưới các quy tắc giao dịch nội gián và giám sát chặt chẽ hơn.

Quyết định này phản ánh sự thay đổi trong lập trường của Nhật Bản đối với tài sản kỹ thuật số. Ban đầu được coi là một phương thức thanh toán chủ yếu, tiền điện tử đã phát triển thành một loại đầu tư có ảnh hưởng thị trường ngày càng tăng. Với đà phát triển của công nghệ blockchain và giao dịch không dùng tiền mặt, việc tích hợp tiền điện tử vào hệ thống tài chính rộng lớn hơn dường như là một quá trình hợp lý. Tuy nhiên, việc phân loại lại này cũng đặt ra câu hỏi về khả năng tiếp cận thị trường, bảo vệ nhà đầu tư và tác động lâu dài đối với sự đổi mới trong ngành.

Quy định về tiền điện tử ở Nhật Bản đã thay đổi

Nhật Bản có lịch sử điều chỉnh tiền điện tử. Vào năm 2016, nó đã công nhận Bitcoin là một hình thức thanh toán hợp pháp theo Đạo luật Dịch vụ Thanh toán. Tuy nhiên, khung pháp lý chủ yếu xem tiền điện tử như một phương thức thanh toán hơn là một phương tiện đầu tư.

Theo thời gian, khi thị trường phát triển, những thách thức như gian lận, thao túng và quy định không rõ ràng đã xuất hiện. Vào cuối năm 2024, Nhật Bản có khoảng 11,8 triệu tài khoản tiền điện tử, tăng khoảng 3 triệu so với năm trước. Đất nước này đứng thứ 23 trên thế giới về việc chấp nhận tiền điện tử, cùng với Hàn Quốc và Hồng Kông.

Các quy tắc chặt chẽ hơn nhằm giảm thiểu rủi ro

Quyết định của FSA phản ánh nỗ lực giải quyết rủi ro thị trường. Việc phân loại lại tài sản mã hóa như một sản phẩm tài chính sẽ khiến chúng phải chịu các quy định chặt chẽ hơn, bao gồm lệnh cấm giao dịch nội gián. Động thái này đi theo xu hướng tương tự ở các khu vực khác.

Tại Hoa Kỳ, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã đệ đơn kiện các công ty cung cấp mã thông báo mà họ phân loại là chứng khoán. Khung thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA) của Liên minh châu Âu cũng đã giới thiệu các quy định toàn diện cho tài sản kỹ thuật số.

Thúc đẩy nền kinh tế không tiền mặt

Nhật Bản đã thúc đẩy nền kinh tế không tiền mặt trong hơn một thập kỷ. Năm 2019, các giao dịch không dùng tiền mặt chiếm 26,8% tổng chi trả.

Con số này đã tăng lên 39,3% lên 126,7 nghìn tỷ yên (885 tỷ USD) vào năm 2023, theo Bộ Kinh tế, Thương mại và Công nghiệp. Chính phủ có kế hoạch tăng tỷ lệ này lên 40% vào năm 2025. Công nghệ blockchain hứa hẹn sẽ đóng một vai trò trong việc đạt được mục tiêu này.

Truy cập FinanceMagnates.com để đọc: Việc tích hợp XRP Ledger của Ripple có thể tăng vốn hóa thị trường của Nhật Bản lên 64 tỷ USD.

ETF và tiềm năng giảm thuế

Một tác động dự kiến của quy định mới là sự chấp thuận tiềm năng của các quỹ giao dịch trao đổi tiền điện tử giao ngay (ETF). Hiện tại, chúng bị cấm ở Nhật Bản. Các nhà lập pháp cũng đang thảo luận về việc giảm thuế thu nhập tiền điện tử từ 55% xuống 20%, gắn với đầu tư vào cổ phiếu.

Hiện tại, lợi nhuận cryptocurrency bị đánh thuế như thu nhập linh tinh, dẫn đến thuế suất cao. Việc cắt giảm nắm giữ có thể thu hút nhiều nhà đầu tư hơn và tăng thanh khoản tại thị trường Nhật Bản.

Đầu tư tổ chức có thể tăng

Sự ra đời của các quỹ giao dịch trao đổi tiền điện tử cũng có thể khuyến khích đầu tư tổ chức. Tại Hoa Kỳ, ETF Bitcoin giao ngay được phê duyệt vào đầu năm 2024 đã được chấp nhận nhanh chóng, tích lũy hơn 10 tỷ đô la tài sản trong sáu tháng.

Nếu Nhật Bản đi theo con đường tương tự, thị trường của họ có thể tăng trưởng đáng kể. FSA đã tổ chức các cuộc thảo luận kín với các chuyên gia pháp lý và tài chính kể từ tháng 10 năm 2024. Cơ quan này có kế hoạch hoàn thiện định hướng chính sách của mình vào tháng 6 năm 2025, với các cải cách lập pháp dự kiến vào năm 2026.

Các nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể phải đối mặt với những hạn chế

Phân loại mới đã làm dấy lên lo ngại về các hạn chế đối với các nhà đầu tư bán lẻ. FSA đã thực hiện các bước để hạn chế quyền truy cập vào ngoại hối chưa đăng ký. Năm 2024, họ yêu cầu Apple và Google loại bỏ năm nền tảng - Bybit, KuCoin, MEXC Global, LBank và Bitget - khỏi App Store ở Nhật Bản.

Mặc dù biện pháp này nhằm bảo vệ các nhà đầu tư, nó cũng có thể làm giảm sự lựa chọn cho những người tìm kiếm các token không được niêm yết trên các sàn giao dịch địa phương. Một số nhà đầu tư có thể chuyển sang các nền tảng không được kiểm soát để tăng mức độ tiếp xúc.

Phù hợp với các quy định cryptocurrency toàn cầu

Việc phân loại lại phù hợp với chính sách tài chính và kinh tế rộng lớn hơn của Nhật Bản. Năm 2022, Cơ quan Dịch vụ Tài chính Anh đã đưa ra các quy định về stablecoin được hỗ trợ bằng fiat.

Vào tháng 4 năm 2024, miễn thuế doanh nghiệp đã được áp dụng cho các khoản thu tiền điện tử chưa thực hiện, khuyến khích các doanh nghiệp tham gia vào ngành. Những phát triển này cho thấy một cách tiếp cận có cấu trúc để tích hợp tài sản kỹ thuật số vào nền kinh tế.

Trên toàn cầu, các khu vực khác cũng đang thắt chặt các quy định về tiền điện tử. Mỹ, EU và Singapore đã đưa ra các khuôn khổ để quản lý rủi ro trong khi thúc đẩy đổi mới. Cách tiếp cận của Nhật Bản có thể ảnh hưởng đến các thị trường châu Á khác và định hình xu hướng quy định trong khu vực.

Phản ứng của công chúng vẫn bị chia rẽ

Phản ứng của công chúng đối với quyết định của FSA là hỗn hợp. Một số người coi đây là một bước cần thiết hướng tới sự ổn định và thể chế hóa. Những người khác lo ngại rằng quy định quá mức sẽ hạn chế tăng trưởng thị trường.

Sự cân bằng giữa giám sát và đổi mới là rất quan trọng để xác định tác động của những thay đổi này. Cách tiếp cận của Nhật Bản trong những năm tới sẽ được theo dõi chặt chẽ như một mô hình cho các quy định về tiền điện tử trong tương lai.