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随着稳固的上市公司业绩推动标普500指数逼近纪录高位,美元指数曾跌至接近一个月低点,并且美元兑所有其他G10货币都下跌。美联储在其最新经济报告汇编褐皮书中表示,美国经济在9月和10月初以“温和至适度的”步伐增长,因新一波新冠疫情放缓,并开始消退。
美元是占主导地位的国际储备货币,储备货币的地位很大程度上取决于美国经济的规模和实力,以及美国金融市场的主导地位,但美元的吸引力是否会大幅下降,从而为美国融资方面造成严重问题?法国外贸银行经济学家报告称,美元吸引力如此下降可能有以下几个原因。
美财政和外部偿付能力丧失的风险
美国的特点是双重赤字:财政赤字和外部赤字,因此投资者可能担心财政偿付能力的丧失和外部偿付能力的丧失的平行趋势。从2002年到2008年,这种担忧已经出现,并导致美元汇率大幅下跌。
美国经济的结构性恶化
生产率增长和参与率都出现了下降,特别是在美国,其和欧元区的计算方法是一样的,这可能是由于技能水平低,导致潜在增长率可能显著下降。此外降低在美国的主导地位的政策,将会压低股价,降低美国对股票投资者的吸引力。
欧元更大的可信度
欧元区国家之间合作政策的发展,可能会导致欧洲人的储蓄为欧元区的投资提供融资。