股指：股市四大宽基指数均上涨，大盘涨幅相对更大。银行、煤炭板块涨幅最大，食品饮料、消费者服务板块跌幅最大。IF2305收盘于4038，涨1%；IH2305收盘于2720.6，涨1.26%；IC2305收盘于6229.4，涨0.53%，IM2305收盘于6687.8，涨0.57%。IF2305基差为4.66，升5.58，IH2305基差为-0.28，升1.35，IC2305基差为19.18，升15，IM2305基差为14.7，升11.05，四大股指基差变化一致。IC/IH为2.29（-0.016）。沪深两市成交额11394亿元（+657）。北向资金今日净流入20亿元（+14）。截至5.5日，两融余额为16126亿元（-49）。DR007为1.7955（+7.49），FR007为2（+25BP）。十年期国债收益率为2.744（+1.4BP），十年期美债收益率3.52%（+8BP），中美利差倒挂为-0.776%。美国4月强劲的非农数据降低的降息预期，关注本周公布的美国通胀数据和美国债务违约风险。国内经济修复斜率放缓，内生动能不强，高频数据当前也反映了这点。基本面仍有继续修复的空间，关注后续政策端、需求端的变化。预计A股后续继续震荡整理，建议观望，谨慎操作，注意止盈止损。重点资讯：美国3月批发销售环比降2.1%，创2020年4月以来最大降幅，预期升0.4%，前值升0.4%。

据CME“美联储观察”，美联储6月维持利率不变的概率为76.6%，加息25个基点的概率为23.4%；到7月维持利率在当前水平的概率为54.2%，累计降息25个基点的概率为32.3%，累计加息25个基点的概率为13.6%。

贵金属：美国4月非农数据表现强劲，薪资增速仍有韧性，降低了对美联储的降息预期，但不改变6月不加息的主流预期，同时失业率走低，降低了美国经济硬着陆的风险。一季度全球黄金需求下降，但全球央行购金需求增长。短期看，贵金属或震荡回调，但仍不改大方向上涨的趋势。关注本周公布的美国通胀数据和美国债务违约风险。可逢低进场，谨慎操作，注意止盈止损。

国债：央行今日净投放20亿元，资金面宽松。国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.36%，10年期主力合约跌0.17%，5年期主力合约跌0.09%，2年期主力合约跌0.02%。股市和商品走势偏强，也打压债市情绪。十年期国债收益率2.7436%（+1.35BP），十年期美债收益率3.52%（+8BP），中美利差倒挂为-0.7764%（-6.65BP）。美债收益率上升，中美利差倒挂幅度小幅扩大，人民币兑美元汇率下降，人民币升值，利好期债，建议震荡偏多思路看待。今日关注：中国4月社会融资规模增量、中国4月M0货币供应同比、中国4月M1货币供应同比、中国4月M2货币供应同比、中国4月进出口同比。