钢铁：20mm三级螺纹钢全国均价3845/吨(+30)；4.75mmQ235热卷全国均价3941/吨（+36），唐山普方坯3480/吨（+10）。供应端：螺纹大幅减产、热卷小幅减产，钢厂库存螺纹处于近五年高位、热卷中性，社会库存螺纹降速去化、热卷拐头向上。下周钢厂预计仍以减产为主（刨除假期停工影响）；成本端：铁矿石钢厂库存大幅走低，到港量回落，港口库存水平中性偏低，以去化为主。

因钢厂刚需补库，现货价格低位有支撑；焦煤供给充足，焦炭山西利润约有100元盈利，河北部分焦化厂仍处于亏损区间，整体水平处于盈亏平衡边缘；需求端：房地产进入淡季，销售增速转正、拿地低迷、竣工率、开工率及施工率表现不佳；基建投资较好，但落实实物工作量仍需时间；制造业汽车表现回暖、家电增速降低，透支消费及多家公司的降价销售策略导致民众观望心理较强，影响预计持续发酵；出口水平预计高位平稳。我们认为：行业来看，供给端利多因素增加，需求端仍无起色；美国加息周期预计结束可能带动全球商品价格反弹，但中国目前经济发展趋势不存在大幅反弹因素；基本面整体来看，供需进一步走弱，平衡略宽松；现货来看，建材成交较差（钢厂降价较多）、工业材成交回落（淡季运行）；资金来看，持仓量略有降低，多空博弈减弱，但临近前期底部后可能投机性大幅增加。策略来说，关注10-1正套。

铁矿：日照港61.5%PB澳粉车板价798元/湿吨（折盘面855元/吨），日照港麦克粉60.8%（折盘面）854元/吨（+19）。近期铁矿石价格连续下跌导致市场成交走弱，但抄底思维下，对远期及低价的询盘有所上升。

钢厂再次主动降库，策略仍维持按需采买；PB粉基差大幅走高，高品块矿基差有所回落。进口方面：主流矿澳巴发运受季节性影响较大，非主流矿成交大幅回落，国内矿产销平稳；预计国内到港量近期将维持较低水平，疏港量相对平稳，港口库存延续小幅去化。PB粉-超特粉上升明显、卡粉—PB粉价差回落较多，高品矿性价比提升，钢厂入炉结构比向粉矿倾斜。我们认为：目前钢厂减产使需求水平进一步下降，但主动降库必将带来刚需补库的增加，且近期矿价不高，钢厂低价成交意愿增强。

因此，铁矿石基本面略有好转，底部支撑较强。然而目前黑色市场仍以下游消费为主导，钢材价格在淡季中可能仍有下行空间（叠加五一消费刺激不及预期）铁矿石上方压力大。煤焦：进口澳大利亚景峰焦煤CFR价格涨2.7美元至254美元/吨，印度采购带动澳煤企稳。美国产主焦煤CFR价格降49美元至255美元/吨，加拿大产主焦煤CFR价格降72美元至253美元/吨。俄罗斯K4主焦煤价格维持1580元/吨。沙河驿低硫主焦场地自提价维持1780元/吨，满都拉口岸主焦煤提货价降50元至1100元/吨。国内方面，柳林S1.3主焦煤出厂现汇价降70元至1390元/吨。今日孝义至日照汽运价格涨至210元，海运煤炭运价指数OCFI报收631.77点，环比降3.43%。焦炭方面，青岛港、日照港准一级冶金焦贸易出库价维持2030元/吨，外贸价格维持320美元/吨。下游成材价格小幅上涨，市场成交好转。焦炭提降节奏趋缓。

5月8日，双焦期货继续大举上行，涨幅超6%。焦煤收于1412.5，焦炭收于2140.5。黑色系期货市场当日反弹主要受粗钢压产及蒙煤限制进口等2则传闻影响，目前上述传闻已基本被证明并无实据。但行情也反映出前期超跌可能已经到达市场心理低位，大部分空单止盈离场。短期谨防回调，周内预计双焦波动趋缓。

玻璃:309震荡下行，收盘于1730（-25）元/吨，持仓量113.8万（+2214），现货方面，沙河地区5mm白玻大板2143（+51）元/吨，6mm白玻大板2119（+36）元/吨，湖北地区5mm白玻2200（0）元/吨。华北地区交投一般。价格零星上调；华东市场成交平稳，走货一般；华中市场中下游按需采购为主，产销一般；华南市场稳价观望为主，总体产销一般；成本端：纯碱厂家出货情况较差，近期厂家负荷有所下降，多数厂灵活接单出货，目前厂家库存相对低位，小幅累库，近期现货价格仍有下降趋势。上周由于假期影响，库存缓增，厂家推涨情绪有所消退，后续冷修产线逐渐点火，地产保交楼集中竣工持续释放需求，但从玻璃成交来看有所减弱，关注4月份地产竣工数据，预计短期内玻璃震荡为主。