Bitcoin ETF có thu hút nhiều sự chú ý của cơ quan quản lý hơn đối với ngành công nghiệp tiền điện tử không? Chúng ta chỉ có thể hy vọng vì có nhiều câu hỏi cần được giải đáp.

Ngoài tính thanh khoản, các tổ chức còn mang đến điều gì cho tiền điện tử? Chính xác thì giá trị của chúng là gì? Đây là một câu hỏi mang tính hướng dẫn để suy ngẫm vì có rất ít sự đồng thuận về ý nghĩa của sự tham gia sâu hơn của tổ chức đối với một ngành có nhiều mâu thuẫn.

Sự chờ đợi kéo dài để được phê duyệt Bitcoin ETF  – cung cấp lương hưu và quỹ tiếp xúc với BTC – có thể chứng tỏ là chất xúc tác tích cực cho sự phát triển của ngành. Tuy nhiên, khi tập trung vào hành động giá, các nhà quan sát đang bỏ lỡ lợi ích thực sự của việc áp dụng thể chế trên diện rộng. Lợi ích lớn nhất của việc tăng cường áp dụng thể chế có thể là sự chắc chắn về mặt quy định mà nó mang lại.

Thuế và tuân thủ

Có một số lĩnh vực mà sự tham gia của thể chế đang buộc các cơ quan quản lý phải đưa ra câu trả lời thẳng thắn. Đứng đầu trong số này là thuế và tuân thủ. Doanh nghiệp có thể thực hiện những giao dịch hợp pháp nào, chúng nên được trình bày như thế nào trên bảng cân đối kế toán và phải thực hiện những bước nào để báo cáo các hoạt động này?Việc xác định điều gì cấu thành sự kiện chịu thuế trong tiền điện tử tùy thuộc vào quyền thống trị của bạn. Trong khi các nhà giao dịch có trụ sở tại Hoa Kỳ được yêu cầu tính toán  lãi và lỗ  trên mỗi giao dịch trên sàn giao dịch phi tập trung , vị trí thủ phạm và các sự kiện trên chuỗi thì các quốc gia khác có cách tiếp cận ít nghiêm ngặt hơn, trong khi một số quốc gia không bận tâm đến việc đánh thuế nó.

Bất kể bạn cư trú ở đâu, việc xác định nghĩa vụ của bạn khi mua, bán và lưu trữ tài sản kỹ thuật số có thể khiến bạn đau đầu. Nhưng nó có thể tồi tệ hơn: hãy tưởng tượng xem các doanh nghiệp có tài khoản công khai phải được xem xét kỹ lưỡng và thường yêu cầu cấp phép để niêm yết Bitcoin sẽ bị đe dọa nhiều hơn thế nàotrên bảng cân đối kế toán của họ.

Có nhiều lý do chính đáng khiến doanh nghiệp phải đặt ra tiêu chuẩn cao hơn về mặt tuân thủ, công bố thông tin, báo cáo và thuế so với người tiêu dùng. Đó là lý do chính tại sao phải mất quá nhiều thời gian để việc áp dụng nghiêm túc của tổ chức được thể hiện. Nhưng khi dòng chảy nhỏ giọt của các công ty tài chính giành được chỗ đứng trong không gian biến thành dòng chảy, đoàn tùy tùng gồm các luật sư và nhà vận động hành lang theo sau đã bắt đầu mang lại cổ tức. Khi BlackRock bắt đầu đánh trống cho Bitcoin ETF, ngay cả Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) cũng phải ngồi dậy và để ý.

Tìm kiếm sự rõ ràng về quy định

Đối với những người đã sẵn sàng tham gia vào trò chơi - thương nhân cá thể, công ty thương mại, quỹ gia đình và nhà đầu tư mạo hiểm - sự tham gia nhiều hơn của tổ chức chỉ có thể là một điều tốt. Khi các tổ chức lớn nhất quyết định muốn tham gia, điều đó buộc các cơ quan quản lý phải can thiệp. Do đó, không phải mọi điều khoản được đưa qua các đạo luật sẽ hỗ trợ ngành - một số sẽ là ngu xuẩn - nhưng nhìn chung, chúng cung cấp một thứ đã bị thiếu trong nhiều năm: sự rõ ràng .

Bitcoin có phải là chứng khoán không? Còn Ether thì sao hoặc Solana? Câu trả lời hiện nay phụ thuộc vào người bạn hỏi. Một số cơ quan dường như có ý định tuyên bố mọi thứ đều cấm Bitcoin là chứng khoán; những người khác thực hiện một cách tiếp cận đo lường hơn, tập trung nỗ lực thực thi của họ vào việc bán và chuyển nhượng mã thông báo nghiêm trọng nhất.

Các tổ chức không thể giao dịch tài sản nằm trong vùng đất cấm của con người: họ cần màu đen và trắng, không phải màu xám. Sự tham gia ngày càng tăng của họ vào thị trường chắc chắn sẽ đưa ra câu trả lời rõ ràng hơn về mặt phân loại tiền điện tử, điều này sẽ mang lại lợi ích cho toàn bộ ngành.

Ngoài ra, sự tham gia nhiều hơn của tổ chức đang hợp pháp hóa các tài sản kỹ thuật số bằng cách làm cho chúng trở nên ít xa lạ hơn đối với những người được giao nhiệm vụ quản lý chúng. Những người phản đối tiền điện tử không thể tuyên bố một cách chính đáng rằng ngành này là điểm nóng của hoạt động rửa tiền và rửa tiền khi những người tham gia tích cực nhất bao gồm các công ty thương mại hàng đầu thế giới.

Dấu hiệu của việc áp dụng thể chế

Ngày nay, các doanh nghiệp và chính phủ đang thúc đẩy các sáng kiến dựa trên blockchain như thí điểm CBDC. Chỉ riêng ở châu Á, Hồng Kông và Ngân hàng Nhật Bản đang khám phá các chương trình liên quan đến tiền kỹ thuật số. 

Trong khi đó, các ngân hàng từ Mỹ đến Châu Âu đang giới thiệu dịch vụ giao dịch và lưu ký tiền điện tử cho khách hàng của họ. Và vào tháng 8, Bitcoin ETF giao ngay đầu tiên của Châu Âu được niêm yết tại Amsterdam , chứng tỏ rằng sức mạnh ý chí của tổ chức cuối cùng cũng hoàn thành được mọi việc.

Các cơ quan quản lý và tổ chức vẫn đang bắt kịp về mặt chuyên môn với những người đã giúp xây dựng ngành này từ những ngày đầu thành lập thông qua sự tham gia thực hành. Không ai có khả năng làm chủ hoàn toàn. Nhưng khi thủy triều dâng cao nâng tất cả các con tàu lên, sự tham gia nhiều hơn của tổ chức sẽ mang lại lợi ích cho tất cả người chơi, từ người nông dân có năng suất thấp nhất đến con cá voi giàu có nhất. Thay vì cho rằng bất kỳ nhóm nào cũng đã tìm ra tất cả, một cuộc đối thoại cởi mở và hợp tác có nhiều khả năng dẫn đến kết quả tích cực nhất. Mỗi cơ quan quản lý, tổ chức và những người áp dụng sớm đều đưa ra những hiểu biết sâu sắc riêng.

Bạn không cần phải cảm ơn họ, nhưng các tổ chức lớn sẽ mang lại lợi ích ròng cho ngành. Những người chơi lớn hơn tạo ra các quy tắc tốt hơn — và kết quả tốt hơn cho mọi người.