Bởi eFXdata

Tóm tắt:
RBC Capital Markets đánh giá triển vọng duy trì vị thế mua đồng Yên Nhật (JPY) trong trung hạn từ 6 đến 12 tháng.
Phân tích cho thấy rằng mặc dù các yếu tố ngắn hạn có thể tạm thời ảnh hưởng đến việc định giá JPY, chẳng hạn như
việc tái lập giao dịch bán khống USD/JPY hoặc sụt giảm lợi suất quốc tế, quỹ đạo dài hạn của JPY có thể sẽ được xác
định bởi dòng vốn của nhà đầu tư trong nước và nước ngoài.

Những điểm chính:
• Biến động ngắn hạn: RBC thừa nhận rằng có thể có những cơ hội tạm thời để JPY tăng giá trong ngắn hạn, do
các động lực thị trường thúc đẩy như việc tái định vị vị thế bán khống USD/JPY hoặc điều chỉnh mức lãi suất quốc tế.
• Động lực dài hạn: Yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến triển vọng trung và dài hạn của JPY là sự cân bằng giữa dòng
vốn đầu tư trong và ngoài nước. RBC gợi ý rằng dòng vốn nội địa, đặc biệt là từ các công ty bảo hiểm nhân thọ Nhật Bản
(Lifers), sẽ có tác động đáng kể hơn đến hướng đi của JPY.
• Tỷ lệ phòng ngừa rủi ro: Phân tích lưu ý rằng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro của các nhà đầu tư Nhật Bản đang tiến đến mức thấp lịch sử, cho thấy sự thay đổi tiềm năng trong chiến lược đầu tư có thể ảnh hưởng đến giá trị của JPY. Tuy nhiên, dữ liệu từ tháng 10 cho thấy rằng các mức này vẫn chưa đạt đến mức thấp nhất, ngụ ý rằng có thể sẽ có những điều chỉnh tiếp theo.

Phần kết luận:
RBC Capital Markets kết luận rằng mặc dù các biến động ngắn hạn của đồng JPY có thể mang lại cơ hội cho các nhà
đầu tư, nhưng triển vọng trung và dài hạn để duy trì vị thế mua JPY có vẻ kém thuận lợi hơn. Sự thống trị dự đoán
của dòng vốn đầu tư trong nước, đặc biệt là từ Lifers, được cho là yếu tố quyết định trong việc định hình quỹ đạo định giá của JPY. Các nhà đầu tư nên xem xét những động lực này khi xây dựng chiến lược đầu tư của mình, lưu ý đến khả năng điều chỉnh thêm về tỷ lệ phòng ngừa rủi ro và dòng đầu tư trong nước.