Chỉ trong vài tháng qua, dự đoán của phố wall về việc cắt giảm tỷ lệ lãi suất năm nay đã giảm từ 7 lần xuống còn 3 lần, và bây giờ, con số đó có thể giảm xuống còn 0 lần nữa.

Ở QuNianMo, bởi vì lúc đó căng phồng ở hoa kỳ nhanh chóng giảm xuống, mặc dù lúc đó cục dự chỉ trong vòng mong đợi năm tới sẽ JiangXi 3 lần, nhưng phố wall kết luận là cục dự sẽ có vẻ bình thường lãi suất thúc đẩy một cách cấp tiến hơn, và được dự đoán cục dự đầu tiên sẽ đến trong 3 tháng JiangXi, cả năm sẽ đưa quỹ liên bang để mang đến lãi từ mức độ hiện tại, 25 -- khoảng 5 xuống đến mức độ của vùng -- 3.75%.

Và bây giờ, sự suy giảm đầu tiên của cục dự trữ liên bang trong năm chưa được thực hiện bởi một loạt các dữ liệu kinh tế trong vài tháng qua, và thị trường đã giảm tỷ lệ cắt giảm của cục dự trữ liên bang từ 7 lần xuống còn 3 lần.

Và tuần trước, với sự xuất hiện của nhiều nhân viên cục dự trữ liên bang, cục Lao động mỹ cũng công bố số lượng công ăn việc làm ngoài nông nghiệp cực kỳ mạnh, khiến nhiều nhà kinh tế trên phố wall bắt đầu dự đoán sẽ không có một tỷ lệ cắt giảm nào trong năm nay.

Có vẻ như cục dự trữ liên bang đang ngày càng tăng

Vào thứ sáu vừa qua (ngày 5 tháng 4), cục Lao động mỹ đã phát hành một báo cáo về việc làm phi nông cực kỳ mạnh. Việc làm mới tại mỹ vào tháng 3 đã vượt quá dự kiến, tăng trưởng nhiều nhất kể từ tháng 5 năm ngoái. Trong hai tháng đầu năm nay, số liệu về lạm phát ở mỹ vẫn tiếp tục cao hơn dự đoán.

Trước những dữ liệu kinh tế như thế, tiếng nói của những kẻ đại biểu trong cục dự trữ liên bang dường như ngày càng vang dội. Thứ 5 tuần trước, đại bàng vương và chủ tịch liên bang Minneapolis, Chris Carey, nói rằng với nền kinh tế mỹ đang hoạt động tốt như vậy, cục dự trữ liên bang không cần phải giảm giá:

"Nếu nền kinh tế của chúng ta hoạt động hấp dẫn như vậy, người dân có việc làm, doanh nghiệp hoạt động tốt và lạm phát đang giảm xuống, tại SAO phải làm gì?"

Giám đốc cục dự trữ liên bang bowman đã bày tỏ quan điểm cấp tiến hơn vào thứ sáu. Cô ấy nói rằng nếu lạm phát mỹ vẫn vượt quá mục tiêu lâu dài là 2% của cục dự trữ liên bang, có thể cần phải tăng thêm tốc độ tăng thêm trong năm nay, chứ không phải giảm tốc độ:

"Mặc dù đó không phải là dự đoán cơ bản của tôi, nhưng tôi vẫn nghĩ rằng tại các hội nghị trong tương lai, nếu lạm phát đình trệ hoặc thậm chí đảo ngược, chúng ta có thể cần phải tăng thêm lãi suất chính sách."

Ngày càng nhiều nhà kinh tế học đứng về phía "không cắt lãi trong năm"

Trên thực tế, không chỉ riêng cục dự trữ liên bang, mà nhiều nhà kinh tế học hàng đầu ở phố wall cũng nhận ra rằng có thể sẽ không bao giờ thấy cục dự trữ liên bang giảm giá trong năm nay.

Theo báo cáo của Ed Yardeni, chủ tịch và trưởng chiến lược đầu tư của công ty nghiên cứu của nhà bán hàng adni research, "các nhà đầu tư có thể cuối cùng cũng cân nhắc khả năng không giảm lãi suất trong năm nay." Ông thêm rằng sự gia tăng gần đây của giá dầu cho thấy lạm phát vẫn đang gặp nguy hiểm.

Những nhà kinh tế học hàng đầu khác ủng hộ việc không giảm lãi trong năm nay bao gồm Mohamed el-erian, cố vấn kinh tế hàng đầu của tập đoàn allianz và Torsten Slok, nhà kinh tế hàng đầu của Apollo global management. Tháng trước, el-erian đã nói rằng, do sự nhớt nhớt của lạm phát, cục dự trữ liên bang nên đợi "vài năm" để giảm lãi suất.

Và slock đã cảnh báo rằng cơn sốt cổ phiếu trí tuệ nhân tạo sẽ làm cho fed khó có thể cắt giảm tỷ lệ:

"Chúng ta chắc chắn đang ở trong một bong bóng trí tuệ nhân tạo, và tác dụng phụ của nó là làm giảm tình trạng tài chính khi cổ phiếu công nghệ tăng lên. Làm cho công việc của cục dự trữ liên bang trở nên khó khăn hơn."

Sau báo cáo về việc làm ngoài nông nghiệp siêu mạnh, công cụ quan sát của cục dự trữ liên bang CME cho thấy khả năng dự đoán của thị trường về việc cắt giảm lãi suất đầu tiên của cục dự trữ liên bang vào tháng 6 đã giảm xuống còn 50.8%, từ 55.2% tuần trước. Và thứ tư tới (ngày 10 tháng 4), số liệu CPI của mỹ sẽ được công bố nếu nó vượt quá mong đợi một lần nữa, thì khả năng dự đoán sẽ giảm xuống dưới 50% -- nói cách khác, viễn cảnh giảm lãi suất của cục dự trữ liên bang vào tháng 6 đang bị đe doạ.

Các nhà phân tích ngân hàng mỹ đã dự đoán rằng nếu cục dự trữ liên bang không giảm lãi suất lần đầu tiên vào tháng 6, nó có thể bị trì hoãn đến năm sau. Bởi vì với cuộc bầu cử tổng thống năm 2024 gần kề, không có khả năng giảm lãi suất trong nửa thứ hai của năm nay: "nếu cục dự trữ liên bang nói với thị trường rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng sáu là không hợp lý, thì việc cắt giảm lãi suất sau năm nay sẽ khó có thể là một hành động hợp lý."

Cổ phiếu mỹ vẫn tăng?

Tuy nhiên, các nhà kinh tế không quá bi quan về cổ phiếu mỹ, mặc dù dự đoán về việc cắt giảm lãi suất năm nay đang giảm. Mặc dù về lý thuyết, giảm lãi suất có lợi cho giá cổ phiếu, nhưng về lâu dài, điều cuối cùng đẩy giá cổ phiếu lên cao là sự tăng lợi nhuận của doanh nghiệp.

Hiện nay, trong bối cảnh của dữ liệu kinh tế mạnh mẽ của hoa kỳ, thị trường càng ngày càng tin tưởng vào lợi nhuận của các doanh nghiệp mỹ, và điều này hỗ trợ cổ phiếu mỹ gần như đạt mức kỷ lục.

Ken Fisher, nhà đầu tư tỉ phú và người sáng lập của công ty đầu tư Fisher, cho rằng số liệu về việc làm đầy đủ thúc đẩy triển vọng phát triển kinh tế lạc quan, và sự phát triển của trí tuệ nhân tạo cũng làm tăng hiệu quả kinh doanh, cho thấy giá cổ phiếu có thể tiếp tục tăng ngay cả khi lãi suất của cục dự trữ liên bang vẫn cao.

Nếu thị trường chứng khoán mỹ và nền kinh tế thực sự có thể chịu đựng được lãi suất cao hơn trong một thời gian dài hơn, điều đó sẽ cho cục dự trữ liên bang thêm nhiều đạn dược để cắt giảm một cách mạnh mẽ để kích thích nền kinh tế khi cuộc suy thoái tiếp theo không thể tránh khỏi xảy ra -- điều này có vẻ là một tin tốt lành cho cổ phiếu mỹ trong thời gian dài.