Hợp đồng sự kiện đã bị gián đoạn quy định trong tuần này khi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đã cấp cứu trợ cho Railbird Exchange và đối tác thanh toán của nó khỏi các yêu cầu báo cáo trao đổi nhất định.

Những động thái mới nhất ở Hoa Kỳ, rõ ràng là tín hiệu một cách tiếp cận quy định mềm mại hơn, có thể giúp lớp tài sản mới này trở thành một “lớp tài sản trị giá hàng nghìn tỷ đô la”, như dự đoán bởi Jack Such của Kalshi, một trong những người chơi chính trên thị trường này.

CFTC giảm gánh nặng quy định về giao dịch hợp đồng sự kiện

Phòng giám sát thị trường và Phòng thanh toán và rủi ro của CFTC đã phát hành một lá thư không hành động bảo vệ Railbird Exchange, một thị trường hợp đồng được chỉ định và QC Clearing khỏi các hành động thực thi liên quan đến báo cáo dữ liệu trao đổi và quy tắc lưu trữ cho các hợp đồng sự kiện. Bức thư bao gồm các giao dịch tùy chọn nhị phân và các hợp đồng thanh toán biến thể được thực hiện trên nền tảng của Railbird.

Hợp đồng sự kiện cho phép các nhà giao dịch đặt cược vào kết quả thế giới thực như kết quả bầu cử, phát hành dữ liệu kinh tế hoặc các sự kiện thời tiết. Các thị trường này đã phát triển nhanh chóng nhưng phải đối mặt với các câu hỏi quy định phức tạp về cách các quy tắc phái sinh hiện có áp dụng cho cấu trúc độc đáo của họ.

Tuy nhiên, sự miễn phí quy định đi kèm với các chuỗi kèm theo. Vị trí không hành động chỉ áp dụng trong trường hợp hẹp và theo các miễn trừ tương tự được cấp cho các nền tảng hợp đồng sự kiện khác. CFTC nhấn mạnh rằng lá thư không tạo ra tiền lệ rộng rãi ngoài các thực thể cụ thể được đặt tên.

Cứu trợ nhắm mục tiêu cho thị trường phát triển

Quyết định này giải quyết những thách thức thực tế mà các nhà điều hành hợp đồng sự kiện phải đối mặt khi cố gắng tuân thủ các quy tắc thị trường trao đổi được thiết kế cho các phái sinh truyền thống. Yêu cầu báo cáo trao đổi tiêu chuẩn có thể trở nên khó khăn đối với các giao dịch bán lẻ thường nhỏ hơn, phổ biến trong các thị trường dự đoán.

“Các bộ phận sẽ không khuyên CFTC khởi động hành động thực thi chống lại một thực thể hoặc những người tham gia của họ vì không tuân thủ một số yêu cầu lưu trữ hồ sơ liên quan đến trao đổi”, cơ quan này cho biết trong thông báo của mình.

Việc cứu trợ đặc biệt bao gồm sự thất bại trong việc báo cáo dữ liệu giao dịch cho kho lưu trữ dữ liệu trao đổi - cơ sở dữ liệu tập trung thu thập thông tin về giao dịch phái sinh để giám sát quy định. Hợp đồng sự kiện thường không phù hợp gọn gàng với các loại báo cáo hiện có, tạo ra đau đầu tuân thủ cho các nền tảng.

Tác động của ngành công nghiệp

Hành động của CFTC tín hiệu sự công nhận ngày càng tăng rằng các hợp đồng sự kiện cần điều trị quy định phù hợp hơn là buộc chúng vào khuôn khổ được xây dựng cho thị trường phái sinh thể chế. Sự phát triển này có thể khuyến khích nhiều nền tảng bước vào không gian bằng cách giảm sự không chắc chắn về quy định.

Thị trường hợp đồng sự kiện đã thu hút sự chú ý của cả các thương nhân bán lẻ và các nhà đầu tư tổ chức tìm kiếm tiếp xúc với các kết quả chính trị, kinh tế và xã hội. Số lượng người tham gia thị trường đang tăng dần. Trong khi Kalshi vẫn là nhà lãnh đạo, với nền tảng của nó tạo ra khối lượng cao nhất, các hợp đồng sự kiện cũng đã được bổ sung vào các dịch vụ của Robinhood, Interactive Brokers và thậm chí các nền tảng tiền điện tử như Crypto.com.

Railbird Exchange hoạt động như một sàn giao dịch phái sinh được quy định cung cấp các hợp đồng sự kiện cho các nhà giao dịch. QC Clearing xử lý các chức năng thanh toán và thanh toán cho các giao dịch được thực hiện trên nền tảng, quản lý rủi ro đối phương và đảm bảo hoàn thành giao dịch.