Thị trường chứng khoán châu Âu mở cửa ngày thứ Hai giao dịch trái chiều sau khi nhiều quốc gia như Nhật Bản, Đức và Australia dứt khoát từ chối lời kêu gọi của Tổng thống Mỹ Donald Trump hỗ trợ mở lại eo biển Hormuz phía nam Iran. Giá dầu quốc tế vì thế lại tăng vọt, với giá dầu Brent vượt mốc 120 USD/thùng, khiến lo ngại về lạm phát toàn cầu tái bùng phát và khả năng các ngân hàng trung ương thay đổi chính sách tiền tệ leo thang mạnh mẽ.
Tính đến 08:03 giờ GMT, chỉ số STOXX 600 châu Âu giảm nhẹ 0,1%, chỉ số DAX của Đức giảm 0,3%, CAC 40 của Pháp gần như đi ngang, trong khi FTSE 100 của Anh tăng nhẹ 0,1%. Các nhà đầu tư đang thận trọng trước “tuần lễ siêu ngân hàng trung ương” khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), Ngân hàng Trung ương Nhật Bản và Ngân hàng Trung ương Anh đều sẽ công bố quyết định lãi suất trong tuần này.
Nhiều nước dứt khoát không tham gia, tình trạng phong tỏa eo biển tiếp diễn
Trong phiên giao dịch sáng sớm tại châu Âu, hợp đồng dầu thô Brent – chuẩn toàn cầu – có thời điểm tăng hơn 5% lên mức 122 USD/thùng, sau đó điều chỉnh giảm về quanh mức 118 USD. Trước đó, Đức, Australia và Nhật Bản lần lượt tuyên bố sẽ không tham gia vào hoạt động quân sự do Mỹ dẫn đầu nhằm dỡ bỏ lệnh phong tỏa eo biển Hormuz.
Bộ trưởng Ngoại giao Đức Annalena Baerbock khẳng định rõ ràng: “Chúng tôi sẽ không tham gia vào cuộc xung đột này”, đồng thời nhấn mạnh rằng chỉ khi xung đột quân sự được “giải quyết một cách căn bản”, an ninh mới có thể được đảm bảo. Bộ trưởng Giao thông Australia Catherine King cũng tuyên bố nước này sẽ không điều tàu hải quân tới eo biển Hormuz để hộ tống. Ông Takayuki Kobayashi, Chủ tịch Ủy ban Nghiên cứu Chính sách thuộc đảng Dân chủ Tự do Nhật Bản, cho biết bất kỳ quyết định điều tàu nào cũng sẽ phải vượt qua “ngưỡng rất cao”.
Pháp hiện là quốc gia châu Âu duy nhất quyết định triển khai hành động tại Trung Đông, nhưng Tổng thống Emmanuel Macron đã bác bỏ khả năng điều tàu chiến hộ tống, nhấn mạnh rằng hoạt động của Pháp “hoàn toàn mang tính phòng thủ”.
Khủng hoảng nguồn cung trầm trọng hơn, giải phóng dự trữ kỷ lục vẫn khó kiềm giá
Eo biển Hormuz vận chuyển khoảng 1/5 lượng dầu thô toàn cầu. Kể từ cuối tháng Hai, sau khi Mỹ và Israel đồng loạt tấn công Iran, lưu lượng tàu qua eo biển này đã giảm mạnh khoảng 97%, gần như rơi vào tình trạng “đình trệ”. Theo dữ liệu từ Lloyd’s List Intelligence, kể từ tháng Ba đến nay chỉ có 77 tàu dám mạo hiểm đi qua, so với con số 1.229 tàu cùng kỳ năm 2025.
Ngày thứ Năm vừa qua, Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) thông báo các nước thành viên đồng ý giải phóng 400 triệu thùng dầu dự trữ chiến lược – mức lớn nhất trong lịch sử – song vẫn chưa đủ để xoa dịu tâm lý hoảng loạn trên thị trường. Goldman Sachs cảnh báo rằng nếu tình trạng gián đoạn tại eo biển Hormuz kéo dài 60 ngày, giá dầu Brent có thể chạm mức 150 USD/thùng; ngay cả trong kịch bản cơ sở với lưu lượng thấp kéo dài 21 ngày, giá dầu vẫn có thể vượt 100 USD.
Áp lực lạm phát trở lại, kỳ vọng chính sách tiền tệ đảo chiều
Đà tăng mạnh của giá dầu làm dấy lên lo ngại sâu sắc về áp lực lạm phát toàn cầu tái bùng phát. Deutsche Bank cho rằng cú sốc giá năng lượng là rủi ro chính đối với triển vọng kinh tế năm 2026 của họ, có thể buộc các ngân hàng trung ương phải xem xét lại lộ trình tăng lãi suất.
Thị trường普遍 kỳ vọng ECB sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách ngày thứ Năm, trong khi Fed cũng dự kiến “án binh bất động” trong quyết định ngày thứ Tư. Tuy nhiên, biểu đồ chấm (dot plot) cập nhật mới có thể cho thấy Fed chỉ cắt giảm lãi suất một lần trong năm 2026 – ít hơn so với dự báo trước đây. Bên trong Ngân hàng Trung ương Anh, bất đồng về việc có nên tiếp tục cắt giảm lãi suất hay không đang ngày càng sâu sắc, nhưng trước diễn biến xấu đi ở Trung Đông, khả năng cao ngân hàng này sẽ giữ nguyên lãi suất.
Các chuyên gia phân tích nhận định rằng nếu tình trạng phong tỏa eo biển Hormuz kéo dài sang quý II, dữ liệu lạm phát tại Mỹ và châu Âu sẽ chịu tác động trực tiếp, làm đảo lộn hoàn toàn kỳ vọng cắt giảm lãi suất của thị trường và gây áp lực đáng kể lên định giá tài sản rủi ro. Diễn biến thận trọng của thị trường chứng khoán châu Âu trong phiên sáng phản ánh rõ sự cân nhắc đầy khó khăn của nhà đầu tư giữa rủi ro địa chính trị và triển vọng chính sách tiền tệ.
