Giám đốc điều hành NVIDIA (NVDA.US) Jensen Huang hôm thứ Hai, trong khuôn khổ Hội nghị Công nghệ GPU toàn cầu (GTC), thông báo rằng công ty đã được chính phủ Mỹ cấp phép bán bộ tăng tốc AI H200 cho “nhiều khách hàng lớn tại Trung Quốc” và đang “tái khởi động sản xuất quy mô lớn”. Tuyên bố này đánh dấu bước đột phá quan trọng của nhà sản xuất chip trong nỗ lực quay trở lại thị trường Trung Quốc, trái ngược rõ rệt với tình hình cách đây vài tuần khi chỉ nhận được giấy phép “hạn chế”.

Sau khi ra mắt hệ thống sức mạnh AI thế hệ mới dựa trên kiến trúc Vera Rubin tại lễ khai mạc GTC, ông Huang phát biểu trong buổi họp báo hôm thứ Ba: “Chuỗi cung ứng H200 của chúng tôi đang được khởi động lại.” Ông nhấn mạnh rằng triển vọng hiện tại hoàn toàn khác biệt so với vài tuần trước.

Diễn biến này phản ánh sự thay đổi lớn trong chiến lược bán hàng của NVIDIA tại Trung Quốc. Cuối tháng 2 năm nay, trong cuộc họp báo cáo tài chính, NVIDIA chỉ tiết lộ đã nhận được một giấy phép duy nhất cho phép xuất khẩu “số lượng hạn chế” chip H200 sang Trung Quốc, và con số này chưa được tính vào dự báo doanh thu quý I. Tuy nhiên, thông tin mới nhất cho thấy phạm vi cấp phép giờ đã mở rộng tới “nhiều khách hàng lớn”, đồng thời quy mô sản xuất cũng được nâng từ “hạn chế” lên “sản xuất hàng loạt”.

Kể từ tháng 12 năm ngoái, chính quyền Trump đã cho phép NVIDIA và đối thủ AMD bán các phiên bản chip hiệu năng thấp hơn vào Trung Quốc, nhưng phải có giấy phép của chính phủ Mỹ và chịu mức thuế 25%. Ngày 15 tháng 1, Bộ Thương mại Mỹ đã sửa đổi chính sách kiểm soát xuất khẩu, chuyển tiêu chuẩn cấp phép từ “mặc định từ chối” sang “xem xét từng trường hợp”, đồng thời yêu cầu chip phải có sẵn trên thị trường Mỹ, nhà xuất khẩu chứng minh nguồn cung trong nước đủ dồi dào, và bên nhận phải thể hiện “quy trình bảo mật đầy đủ”.

Mặc dù đã được cấp phép bán hàng, NVIDIA vẫn đối mặt với thách thức chi phí nghiêm trọng. Các lô H200 gửi đến Trung Quốc phải trải qua kiểm tra bổ sung bắt buộc của Mỹ và chịu mức thuế 25%. Goldman Sachs cảnh báo rằng nếu tình trạng gián đoạn tại eo biển Hormuz kéo dài, giá dầu Brent có thể tăng lên mức 150 USD/thùng, làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát.

Các biện pháp hạn chế nghiêm ngặt hơn có thể đang được lên kế hoạch. Theo báo Financial Times hồi tháng Hai, Bộ Ngoại giao Mỹ đang thúc đẩy áp dụng các quy định chặt chẽ hơn nhằm ngăn Trung Quốc sử dụng chip H200 theo cách gây tổn hại an ninh quốc gia Mỹ. Ngoài ra, chính phủ Mỹ cũng đang xem xét giới hạn mỗi khách hàng Trung Quốc chỉ được mua tối đa 75.000 chip H200, với tổng lượng xuất khẩu không vượt quá một triệu bộ xử lý.

Nhu cầu về H200 từ các công ty công nghệ Trung Quốc là rất mạnh mẽ. Theo báo cáo, nhu cầu đặt hàng thực tế từ doanh nghiệp Trung Quốc đã vượt mức hai triệu đơn vị, trong khi kho hàng của NVIDIA lúc đó chỉ khoảng 700.000 chiếc. Các “ông lớn” internet như Alibaba, Tencent và ByteDance đã được chấp thuận về nguyên tắc để bước vào giai đoạn chuẩn bị mua hàng tiếp theo.

Tuy nhiên, quy trình phê duyệt vẫn đầy rẫy bất định. Các nhà hoạch định chính sách về sản xuất và thuế quan tại Washington đã thiết lập nhiều rào cản, làm chậm tiến trình cấp phép chính thức. Ông Huang thẳng thắn chia sẻ rằng ông không chắc liệu Trung Quốc có chính thức chấp nhận H200 hay không: “Đó sẽ chỉ là đơn đặt hàng. Nếu đơn hàng đến, là vì họ có khả năng đặt.”

Cổ phiếu NVIDIA đóng cửa ở mức 181,93 USD vào thứ Hai, giảm 2,5% tính từ đầu năm, dưới mức tăng của chỉ số S&P 500. Thị trường rõ ràng đang cân nhắc giữa lợi ích từ việc mở lại thị trường Trung Quốc và tác động bào mòn lợi nhuận do mức thuế 25% cùng các hạn chế nghiêm ngặt.

Về mặt chiến lược, dù H200 không bằng các chip mới nhất dựa trên kiến trúc Blackwell của NVIDIA, hiệu năng của nó vẫn gấp khoảng sáu lần so với các sản phẩm nội địa hàng đầu của Trung Quốc. Việc tiếp cận H200 sẽ giúp Trung Quốc giảm bớt tình trạng thiếu hụt sức mạnh AI; còn phía Mỹ, thông qua khoản thu thuế 25% và các điều khoản hạn chế xây dựng trung tâm dữ liệu ở nước ngoài của Trung Quốc, đang cố gắng tìm kiếm sự cân bằng giữa “an ninh quốc gia” và “lợi ích thương mại”.

Tuy nhiên, David Sacks, người đứng đầu mảng trí tuệ nhân tạo tại Nhà Trắng, tiết lộ rằng phía Trung Quốc thực chất đã từ chối đề xuất H200 của Mỹ: “Rõ ràng là họ không muốn những sản phẩm này. Tôi cho rằng lý do là họ muốn đạt được sự tự chủ trong lĩnh vực bán dẫn.” Với sự trỗi dậy của các chip nội địa như Ascend của Huawei, triển vọng của NVIDIA tại Trung Quốc vẫn còn nhiều biến số.