Một quỹ phòng hộ chuyên đầu tư vào lĩnh vực năng lượng đang áp dụng một phương pháp tiếp cận thoạt nghe có vẻ cực đoan nhưng lại rất hiệu quả: hoàn toàn phớt lờ những phát ngôn của Tổng thống Mỹ Donald Trump về cuộc xung đột với Iran. Anaconda Invest SA, có trụ sở tại Geneva, cho biết kể từ đầu năm đến nay, quỹ đã đạt mức lợi nhuận khoảng 35% bằng cách gạt bỏ “tiếng ồn chính trị” và tập trung vào các tài sản liên quan đến dịch vụ dầu khí và cơ sở hạ tầng.
Giám đốc điều hành Renaud Saller thẳng thắn chia sẻ rằng trong thời gian xung đột, Trump liên tục thay đổi lập trường—từ việc đưa ra tối hậu thư rồi rút lại ngay sau đó, từ tuyên bố sắp ngừng bắn đến ám chỉ mở rộng các đợt tấn công—khiến tâm lý thị trường dao động dữ dội. “Ông ấy có thể đổi ý đến mười lần trong một ngày,” Saller nói. “Những tín hiệu như vậy không chỉ khó dự đoán mà còn cản trở nghiêm trọng việc ra quyết định một cách lý trí.” Vì vậy, đội ngũ quản lý quỹ đã quyết định không phản ứng với từng tuyên bố chính trị nữa, mà thay vào đó xây dựng danh mục dựa trên những thay đổi cơ cấu dài hạn trong chuỗi cung ứng năng lượng.
Kể từ cuối tháng Hai, khi Mỹ và Israel tiến hành các cuộc tấn công nhằm vào Iran, Anaconda đã từng bước gia tăng tỷ trọng cổ phiếu của những doanh nghiệp đang bị thị trường bán tháo như Baker Hughes và hãng vận tải tàu chở dầu Na Uy Frontline, đồng thời duy trì vị thế nắm giữ tại Schlumberger cùng nhiều công ty khoan và kỹ thuật khác. Dù các tài sản này chịu áp lực ngắn hạn, nhóm quản lý tin rằng trong bối cảnh eo biển Hormuz tiếp tục bị gián đoạn và năng lực sản xuất tại Trung Đông cần nhiều năm mới khôi phục, các phân khúc dịch vụ thượng nguồn và vận chuyển sẽ có cơ hội được định giá lại.
Chiến lược này không phải là ngoại lệ. Nhiều nhà quản lý quỹ năng lượng khác cũng bày tỏ sự bất an tương tự. Một chuyên gia trong ngành nhận định rằng trong môi trường hiện nay, chỉ một bài đăng trên mạng xã hội cũng có thể khiến giá dầu biến động hơn 10% trong một ngày, gần như vô hiệu hóa khả năng giao dịch nội ngày. Tuy nhiên, họ đều đồng thuận ở một điểm: rủi ro địa chính trị đã làm tăng vĩnh viễn phần bù rủi ro (risk premium) trong hệ thống năng lượng toàn cầu, và ngay cả khi xung đột dịu lại, mức giá dầu trung bình cũng khó quay trở về mức trước chiến tranh.
Saller có ba mươi năm kinh nghiệm đầu tư trong lĩnh vực năng lượng, từng làm việc tại Fidelity, Quỹ Quantum của Soros và Moore Capital. Suốt sự nghiệp, ông đạt mức lợi nhuận ròng bình quân hàng năm 14%, với độ biến động thấp đáng kể so với các đối thủ. Trước đây, ông từng hoài nghi rằng kỳ vọng về nhu cầu năng lượng do AI thúc đẩy là quá lạc quan, vì hệ thống điện khó có thể đáp ứng được nhu cầu tính toán tăng vọt, và điều này cuối cùng có thể dẫn đến vỡ bong bóng đầu tư. Giữa bối cảnh hỗn loạn ở Trung Đông hiện nay, ông chọn cách ứng phó thực tế hơn với sự bất định—tránh xa các câu chuyện chính trị và quay trở về logic ngành nghề.
