Cố vấn Kinh tế trưởng Nhà Trắng Hassett gần đây đã phát đi tín hiệu, cho rằng nếu đạt được thỏa thuận liên quan đến vấn đề Iran, giá năng lượng có thể sụt giảm mạnh, khi đó áp lực lạm phát giảm nhẹ sẽ mở ra khoảng thời gian để Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) hạ lãi suất. Trong một cuộc phỏng vấn truyền thông, ông đã phân tích chi tiết quan điểm của Nhà Trắng đối với giá cả hiện tại và chi phí vốn, nhấn mạnh rằng lực lượng cốt lõi thúc đẩy lạm phát tăng là khu vực năng lượng, chứ không phải biến động giá của hàng hóa cốt lõi và dịch vụ. Hassett khẳng định rõ ràng, chỉ cần thỏa thuận ngừng bắn được triển khai, chi phí năng lượng giảm đột ngột sẽ trao cho ngân hàng trung ương đủ không gian thao tác để thực hiện lộ trình điều chỉnh lãi suất đúng đắn. Ngoài ra, phía Nhà Trắng tiết lộ đã chuẩn bị sẵn phương án dự phòng cho kịch bản eo biển Hormuz bị phong tỏa, đồng thời tái khẳng định cam kết bảo vệ tính độc lập của chính sách tiền tệ, bày tỏ sự ủng hộ hoàn toàn đối với lập trường độc lập của Chủ tịch FED sắp nhậm chức Wash.

Tuy nhiên, diễn biến thực tế của các dữ liệu vĩ mô chưa hoàn toàn xác nhận tâm lý lạc quan của giới chức. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) mới nhất cho thấy mức tăng so với tháng trước và cùng kỳ năm ngoái đều vượt dự báo, trong đó sự gia tăng chi tiêu năng lượng đóng vai trò then chốt; nỗi lo ngại của người dân về xu hướng giá cả trong tương lai cũng đang leo thang, kéo theo kỳ vọng lạm phát dài hạn tăng vọt. Mặc dù Bộ trưởng Tài chính Bessent kiên định cho rằng biến động lạm phát hiện tại mang tính chất tạm thời, các gián đoạn chuỗi cung ứng cuối cùng sẽ lắng xuống, nhưng trên thị trường trái phiếu, tâm lý nhà đầu tư đã đảo chiều. Khi các cuộc đàm phán địa chính trị rơi vào bế tắc, dòng tiền từng đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất bắt đầu rút lui, các nhà giao dịch giờ tập trung định giá khả năng tăng lãi suất. Một số chuyên gia tài chính lão luyện chỉ ra rằng, vào thời điểm tân chủ tịch tiếp quản, đối mặt với kỳ vọng lạm phát ở mức cao và lợi suất trái phiếu chính phủ liên tục tăng, hướng đi của chính sách có thể đang thay đổi âm thầm.

Quan điểm chủ đạo trong ngành cho rằng, trước khi xung đột địa chính trị chưa được giải quyết triệt để, việc bàn luận về giảm lãi suất một cách vội vàng thiếu nền tảng tín nhiệm vững chắc. Có nhà kinh tế học nổi tiếng thậm chí cảnh báo, để đối phó với ảnh hưởng sau này từ chính sách nới lỏng trước đó, FED có lẽ cần thực hiện biện pháp tăng lãi suất để ổn định giá cả. Bên trong cơ quan quản lý cũng bộc lộ lo ngại, nếu kỳ vọng lạm phát ngắn hạn tiếp tục xấu đi, không loại trừ khả năng đưa ra các biện pháp cứng rắn hơn. Dưới góc độ đấu tranh chính trị, giá nhiên liệu cao liên quan trực tiếp đến sự an nguy của tình thế bầu cử đảng cầm quyền, đây có lẽ là cân nhắc sâu xa đằng sau nỗ lực tìm kiếm giá dầu giảm của Nhà Trắng. Dù giới lãnh đạo né tránh chủ đề bầu cử nơi công cộng, nhưng mối liên kết giữa chính sách kinh tế và lợi ích chính trị đã rõ ràng. Ngay cả khi chiến sự tắt lửa ngày mai, việc tái thiết cơ sở hạ tầng năng lượng bị hư hại cũng chẳng phải chuyện một sớm một chiều; nếu giá năng lượng cao bị cố định lâu dài trong hệ thống lạm phát, giới hoạch định chính sách có lẽ sẽ đối mặt với một tình huống họ không muốn nhìn thấy: không những không đạt được mục tiêu giảm lãi suất, mà còn có thể buộc phải mở ra chu kỳ tăng lãi suất mới.