Thị trường tài chính toàn cầu đã trải qua những đợt biến động mạnh mẽ vào thứ Năm, khi rủi ro địa chính trị, báo cáo tài chính của các gã khổng lồ công nghệ và điều chỉnh chính sách tiền tệ từ các ngân hàng trung ương lớn đan xen nhau, cùng tái định hình tâm lý nhà đầu tư. Cuộc đối đầu quân sự giữa Mỹ và Iran tuy đi kèm với những luồng đàm phán ngoại giao ngầm, nhưng tác động đến thị trường năng lượng đã rõ rệt; Oracle dù công bố thành tích quý ấn tượng nhưng kế hoạch chi tiêu vốn khổng lồ khiến giới đầu tư phản ứng bằng cách rút vốn; song song đó, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) bất ngờ mở chu kỳ tăng lãi suất, nỗ lực tìm kiếm điểm cân bằng mới giữa lạm phát và tăng trưởng.

Tại khu vực Trung Đông, quân đội Mỹ và Iran liên tiếp thực hiện các đòn không kích trong hai ngày, khiến căng thẳng leo thang nhanh chóng. Tư lệnh Bộ Chỉ huy Trung tâm Hoa Kỳ xác nhận đã tiến hành các cuộc tấn công tự vệ nhắm vào các cơ sở trinh sát quân sự và hệ thống phòng không trên lãnh thổ Iran, trong khi Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran tuyên bố đã tiêu diệt nhiều mục tiêu là căn cứ quân sự Mỹ tại khu vực, dẫn đến việc Kuwait tạm thời đóng cửa vùng trời và Bahrain gióng lên còi báo động phòng không. Điều quan trọng hơn, phía Iran tuyên bố sẽ phong tỏa eo biển Hormuz, hành động này trực tiếp làm bùng nổ giá dầu quốc tế. Dù sau đó có thông tin cho rằng Mỹ đã bảo hộ thành công cho nhiều tàu thương mại đi qua và đàm phán hòa bình vẫn đang được thúc đẩy, nhưng nỗi lo về gián đoạn nguồn cung vẫn rất đáng kể. Chịu ảnh hưởng bởi sự kiện này, giá dầu thô quốc tế buổi sáng sớm từng nhảy vọt vượt mốc 93 USD, sau đó giảm bớt theo tin tức về việc đàm phán dịu đi, hợp đồng tương lai dầu thô Brent và WTI đều ghi nhận mức điều chỉnh khác nhau, phản ánh sự giằng co phức tạp của thị trường trước cục diện vừa đánh vừa đàm.

Về phía thị trường chứng khoán Mỹ, báo cáo tài chính của Oracle cho thấy một bức tranh điển hình vừa có tín hiệu tốt vừa tiềm ẩn rủi ro. Doanh thu và lợi nhuận quý IV của công ty đều vượt mong đợi của Phố Wall, trong đó doanh thu cơ sở hạ tầng điện toán đám mây tăng gần gấp đôi, tổng nghĩa vụ thực hiện còn lại tăng vọt hơn ba lần so với cùng kỳ, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo. Tuy nhiên, cái giá phải trả để duy trì mức tăng trưởng cao này là khoản chi tiêu vốn khổng lồ. Báo cáo cho thấy chi tiêu vốn trong năm tài chính tăng mạnh so với cùng kỳ, dòng tiền tự do chuyển sang âm, và trong năm tới, công ty dự kiến huy động khoảng 40 tỷ USD thông qua vay nợ và phát hành cổ phiếu để xây dựng trung tâm dữ liệu. Chiến lược hy sinh dòng tiền ngắn hạn để phát triển cơ sở hạ tầng AI này đã gây ra mối lo ngại sâu sắc của nhà đầu tư về tính bền vững tài chính, đặc biệt khi xem xét một số đơn hàng tập trung cao độ vào một khách hàng duy nhất, dẫn đến việc giá cổ phiếu giảm mạnh trong phiên giao dịch sau giờ hành chính, hiệu suất kém xa so với chỉ số chung của thị trường.

Tại châu Âu, giới lãnh đạo ngân hàng trung ương đã chọn lập trường cứng rắn hơn. ECB chính thức công bố nâng lãi suất tiện gửi tiết kiệm lên 2,25%, đây là lần tăng lãi suất đầu tiên sau ba năm. Các nhà quyết định định nghĩa đây là biện pháp phòng ngừa để đối phó với áp lực lạm phát do cú sốc giá năng lượng, nhằm ổn định kỳ vọng thị trường thay vì chỉ đơn thuần đối phó với đà tăng giá đã mất kiểm soát. Hiện nay tỷ lệ lạm phát khu vực đồng Euro vẫn ở mức cao, nhưng nền tảng kinh tế không vững chắc, đơn đặt hàng nhà máy Đức yếu và hoạt động sản xuất có nguy cơ suy thoái khiến quyết định này đầy tranh cãi. Một số quan điểm cho rằng việc tăng lãi suất trong bối cảnh kinh tế đình trệ có thể là sai lầm chính sách, nhưng nội bộ ngân hàng trung ương nhấn mạnh đặc tính toàn cầu của cú sốc năng lượng lần này buộc họ phải hành động. Thị trường hiện phổ biến kỳ vọng sẽ có thêm động thái tăng lãi suất trong năm nay, quyết định lần sau có thể đến vào mùa thu.

Nhìn về tương lai, sự hội tụ của ba luồng sức mạnh này sẽ tiếp tục chi phối hướng đi của thị trường. Xu hướng tình hình Trung Đông quyết định thời gian tồn tại của phần bù giá năng lượng, làn sóng tài trợ của các gã khổng lồ công nghệ có trở thành chuẩn mực ngành hay không cần chờ quan sát, và việc ECB tăng lãi suất trước cũng cung cấp tham chiếu chính sách mới cho các nền kinh tế lớn khác. Khi báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ và cuộc họp chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dần cận kề, dòng vốn toàn cầu và logic phân bổ tài sản hoặc sẽ đón nhận một cửa sổ điều chỉnh mới.