Nhận định của thị trường về hướng đi chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) gần đây đã có sự thay đổi đáng kể. Trước đây, do áp lực liên tục mà Tổng thống Trump gây lên Chủ tịch tiền nhiệm Powell, giới chuyên môn phổ biến suy đoán người kế nhiệm Wash có thể sẽ theo đuổi chiến lược bồ câu nới lỏng hơn. Tuy nhiên, cùng với việc công bố các dữ liệu kinh tế mới nhất của Mỹ, tâm lý này đã đảo ngược nhanh chóng. Các dự báo mới nhất từ những tổ chức tài chính chính thống cho thấy năm 2026 thậm chí có thể xuất hiện động thái tăng lãi suất bổ sung.

Theo báo cáo mới nhất từ bộ phận nghiên cứu toàn cầu, lãi suất quỹ liên bang dự kiến sẽ tăng cộng dồn 75 điểm cơ bản trước khi kết thúc năm nay. Kế hoạch điều chỉnh này được chia làm ba bước, lần lượt diễn ra trong các kỳ họp quyết định lãi suất vào tháng 9, tháng 10 và tháng 11. Đáng chú ý, dự báo này đi ngược lại với đồng thuận chính của Phố Wall. Các phân tích chỉ ra rằng cơ sở cho việc điều chỉnh này nằm ở phát biểu của ông Wash sau khi kết thúc kỳ họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) gần nhất, cũng như sự bền bỉ của nền kinh tế Mỹ, trong đó dữ liệu việc làm là bằng chứng thuyết phục.

Đồng thời, tỷ lệ lạm phát trong nhiều năm qua vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu, điều này dẫn đến một số ý kiến chỉ trích cho rằng Fed có thể đang lỏng lẻo trong mục tiêu ổn định giá cả. Nhìn về tương lai xa hơn, có quan điểm cho rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong năm 2027.

Cuộc đấu đá ở cấp độ chính trị cũng thu hút sự chú ý. Nếu Fed chọn việc tăng lãi suất đồng thời duy trì lãi suất cao trong dài hạn, đây sẽ được xem như tín hiệu cho thấy cơ quan này vẫn giữ được tính độc lập. Ông Trump trước đó từng chỉ trích gay gắt ông Powell vì không hạ lãi suất quỹ liên bang nhanh hơn, cho rằng điều này không có lợi cho việc kích thích thị trường cũng như giảm chi phí tài trợ nợ cho Mỹ. Ngoài việc nghi ngờ liệu ông Wash có thể chống lại áp lực chính trị hay không, cuộc tranh chấp còn liên lụy đến bản thân ông Powell, người đang đối mặt với cuộc điều tra hình sự liên quan đến một dự án cải tạo đắt đỏ, và chịu sự chỉ trích từ các chuyên gia ngân hàng cấp cao, bao gồm cả cựu Bộ trưởng Tài chính Yellen. Bà Yellen từng ví von lời kêu gọi giảm lãi suất của ông Trump giống như hành vi của một nước cộng hòa chuối. Cuộc đấu xoay quanh tính độc lập của Fed và áp lực chính trị vẫn đang tiếp tục diễn biến phức tạp.