Khi căng thẳng tại khu vực Trung Đông dịu đi đáng kể, nỗi lo sợ trên thị trường năng lượng toàn cầu trước nguy cơ gián đoạn nguồn cung đang nhanh chóng tan biến. Thứ Tư, giá dầu chuẩn toàn cầu ghi nhận mức giảm mạnh, gần 4% trong một phiên giao dịch, quay về mức giá trước khi xung đột bùng nổ. Khi nhiều tàu chở dầu bị mắc kẹt trước đó bắt đầu rời khỏi eo biển Hormuz, niềm tin vào sự ổn định của chuỗi cung ứng đã được phục hồi.

Đóng cửa phiên giao dịch trong ngày, hợp đồng tương lai dầu thô Brent và dầu thô Mỹ đều ghi nhận mức giảm đáng kể, quay trở lại vùng giá hơn 70 USD/thùng. Các chuyên gia phân tích thị trường chỉ ra rằng tín hiệu tích cực từ Vịnh Ba Tư là nguyên nhân chính thúc đẩy giá dầu giảm. Kỳ vọng lạc quan về việc dòng chảy dầu mỏ qua eo biển Hormuz được khôi phục đang thay thế cho nỗi lo ngại về việc nguồn cung bị đứt gãy trước đó. Mặc dù số lượng tàu thuyền qua lại gần đây có tăng lên, nhưng quy mô tổng thể vẫn chưa hoàn toàn phục hồi về mức trước chiến tranh.

Dữ liệu do bộ phận năng lượng Mỹ công bố cho thấy, trong 24 giờ qua đã có khoảng 20 triệu thùng dầu thô được vận chuyển qua eo biển Hormuz ra thị trường quốc tế. Khi các tàu chở dầu bị mắc kẹt nhiều tháng lần lượt khôi phục hành trình, trọng tâm thị trường đang chuyển từ gián đoạn nguồn cung sang nguy cơ dư cung. Theo giám sát của cơ quan thống kê hàng hải toàn cầu, kể từ khi thỏa thuận mở cửa liên quan được đạt được, ít nhất 20 tàu chở dầu trước đó bị mắc kẹt tại Vịnh Ba Tư đã rời khỏi eo biển, vận chuyển tổng cộng khoảng 35 triệu thùng dầu thô. Phần lớn các tàu này đã bị mắc kẹt hơn ba tháng. Sau khi chiến tranh bùng nổ, nhiều tàu chở dầu không phải của Iran không thể rời đi do rủi ro an ninh. Nay khi tuyến đường được mở lại, lượng dầu tồn đọng đang được đẩy nhanh lưu chuyển đến thị trường quốc tế, với các điểm đến chính tập trung ở khu vực châu Á.

Hiện tại, khối lượng vận chuyển dầu thô qua eo biển Hormuz đã phục hồi về mức khoảng 4,8 triệu thùng/ngày, ghi nhận mức cao nhất kể từ khi xung đột leo thang. Mặc dù vẫn thấp hơn so với quy mô bình thường khoảng 15 triệu thùng/ngày trước chiến tranh, nhưng tốc độ phục hồi vượt xa kỳ vọng của thị trường. Đồng thời, xuất khẩu dầu thô của Iran cũng tăng đáng kể, chỉ riêng trong tháng 6 đã có khoảng 21 triệu thùng dầu thô của Iran được vận chuyển qua eo biển này ra thị trường hải ngoại. Việc gia hạn miễn trừ các lệnh trừng phạt liên quan càng củng cố kỳ vọng của thị trường về việc nguồn cung được phục hồi. Thống kê cho thấy, kể từ cuối tháng 4 đến nay đã có hơn 51 triệu thùng dầu thô thành công rời khỏi eo biển Hormuz. Do một số tàu tắt hệ thống nhận dạng tàu trong quá trình hành trình, quy mô xuất khẩu thực tế có thể cao hơn số liệu thống kê hiện tại.

Khi tình hình an ninh được cải thiện, Tổ chức Hàng hải Quốc tế cũng bắt đầu thúc đẩy kế hoạch sơ tán thủy thủ tại Vịnh Ba Tư. Hiện vẫn còn hơn 11.000 thủy thủ bị mắc kẹt tại vùng biển Vịnh Ba Tư, các hành động sơ tán liên quan đã nhận được sự ủng hộ của Iran, Oman, Mỹ và các quốc gia Vịnh khác. Bước đi này có nghĩa là mạng lưới vận tải hàng hải quốc tế bị gián đoạn nghiêm trọng trong thời kỳ chiến tranh đang dần hoạt động trở lại bình thường. Trung tâm Thông tin An ninh Hàng hải mới đây đã hạ mức độ rủi ro an ninh tàu bè tại eo biển Hormuz từ mức Nghiêm trọng cao nhất trước đó xuống mức Trung bình, cho biết các vụ tấn công vẫn có thể xảy ra nhưng xác suất đã giảm đáng kể. Việc xếp hạng rủi ro được điều chỉnh mạnh mẽ chỉ trong vài tuần ngắn ngủi được thị trường xem là dấu hiệu quan trọng cho thấy căng thẳng tại Trung Đông đang hạ nhiệt.

Đối với thị trường năng lượng, việc eo biển Hormuz khôi phục lưu thông đồng nghĩa với việc phần bù rủi ro địa chính trị thúc đẩy giá dầu tăng trước đó đang nhanh chóng biến mất. Trong vài tháng qua, thị trường lo ngại khoảng 1/5 nguồn cung dầu thô toàn cầu có thể bị ảnh hưởng nếu eo biển bị đóng cửa. Nhưng hiện nay, việc các tàu mắc kẹt tập trung xả hàng tồn kho, xuất khẩu của Iran phục hồi và rủi ro vận tải giảm đang thúc đẩy lượng lớn dầu thô chảy trở lại thị trường. Trọng tâm quan tâm của nhà đầu tư cũng chuyển từ việc liệu có đủ dầu sang liệu dầu có quá nhiều hay không. Trong bối cảnh Cơ quan Năng lượng Quốc tế trước đó đã dự báo thị trường dầu thô toàn cầu có thể xuất hiện tình trạng dư cung trong tương lai, việc nguồn cung Trung Đông phục hồi chắc chắn càng làm gia tăng lo ngại của thị trường về sự mất cân bằng cung cầu trong tương lai. Đối với giá dầu, điều này có nghĩa là yếu tố hỗ trợ lớn nhất đang biến mất, trong khi áp lực giảm giá mới đang hình thành. Khi rủi ro chiến tranh dần hạ nhiệt, thị trường tiếp theo sẽ quay trở lại các yếu tố cơ bản như tăng trưởng kinh tế, thay đổi nhu cầu và mức tồn kho toàn cầu.