Thị trường chứng khoán Hàn Quốc ghi nhận mức tăng tích lũy kể từ đầu năm nay đã vượt 110%, trở thành một trong những thị trường chính nổi bật nhất trên toàn cầu. Tuy nhiên, trong đánh giá phân loại thị trường mới nhất, MSCI vẫn quyết định duy trì vị trí thị trường mới nổi của Hàn Quốc và không đưa nước này vào danh sách quan sát thị trường phát triển. Điều này đồng nghĩa với việc thị trường vốn Hàn Quốc vẫn cần phải vượt qua những ngưỡng quan trọng để hoàn thành việc nâng hạng.
Giám đốc điều hành của MSCI gần đây đã chỉ rõ rằng, mặc dù xét về tổng lượng kinh tế, sức mạnh công nghệ và mức độ phát triển xã hội, Hàn Quốc chắc chắn đã sở hữu các đặc điểm của một nền kinh tế phát triển, thậm chí được coi là một trong những thị trường phát triển nhất toàn cầu, nhưng trọng tâm đánh giá của các tổ chức biên soạn chỉ số nằm ở cơ chế giao dịch của chính thị trường chứng khoán và sự thuận tiện trong đầu tư. Xét về mức độ chín muồi của thị trường vốn, Hàn Quốc hiện vẫn còn lưu giữ nhiều đặc tính của thị trường mới nổi.
Điểm yếu lớn nhất hiện tại cản trở việc nâng hạng của Hàn Quốc nằm ở thị trường giao dịch đồng Won. Trong hệ thống thị trường phát triển chín muồi, các nhà đầu tư quốc tế thường có thể tự do mua bán nội tệ và hoàn tất giao dịch chứng khoán suốt ngày đêm tại các trung tâm tài chính chính trên toàn cầu, trong khi Hàn Quốc hiện chỉ cho phép giao dịch đồng Won trong khung giờ giao dịch địa phương tại Seoul. Đối với các quỹ chỉ số đang quản lý khoảng 1/3 tài sản toàn cầu, hạn chế này dẫn đến sự bất tiện lớn trong việc điều chỉnh danh mục đầu tư, khiến các nhà quản lý quỹ khó có thể hoàn thành việc quy đổi tiền tệ và cân bằng tài sản một cách hiệu quả ngoài giờ giao dịch.
Để thúc đẩy cải cách thị trường, Hàn Quốc dự kiến sẽ khởi động cơ chế giao dịch giao ngay USD/Won 24 giờ bắt đầu từ ngày 6/7, nhằm cố gắng đáp ứng nhu cầu của các nhà đầu tư quốc tế. Tuy nhiên, phía MSCI vẫn giữ thái độ dè dặt đối với vấn đề này, cho rằng việc đơn thuần kéo dài thời gian giao dịch chưa chắc có thể giải quyết triệt để vấn đề. Điều mà tổ chức này thực sự quan tâm là liệu các phiên giao dịch ở nước ngoài có thể hình thành thanh khoản thị trường đủ lớn hay không, tức là trong các khung giờ không phải giờ cao điểm như rạng sáng, thị trường có vẫn sở hữu khối lượng giao dịch đầy đủ và chênh lệch giá mua bán hợp lý hay không.
Ngoài hạn chế về thị trường ngoại hối, thị trường vốn Hàn Quốc còn đối mặt với nhiều rào cản thể chế khác. Quy trình xác thực danh tính nhà đầu tư phức tạp, hạn chế trong chuyển nhượng tài sản thực và giao dịch phi tập trung (OTC), cùng các quy tắc sử dụng dữ liệu của sở giao dịch hạn chế việc phát triển một số sản phẩm đầu tư, đều là những vấn đề được các nhà đầu tư quốc tế quan tâm. Mặc dù Hàn Quốc đã liên tục thúc đẩy cải cách trong những năm gần đây, nhưng ý kiến chung của thị trường cho rằng các vấn đề trên vẫn chưa được giải quyết một cách căn bản.
Mặc dù chưa đạt được chứng nhận thị trường phát triển từ MSCI, thị trường chứng khoán Hàn Quốc vẫn duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ trong hai năm qua. Chỉ số chứng khoán tổng hợp Hàn Quốc (KOSPI) đã vượt qua chỉ số FTSE 100 của Anh về tổng vốn hóa thị trường vào đầu năm nay, trở thành thị trường chứng khoán quốc gia lớn thứ tám toàn cầu. Hiện tại, một tổ chức biên soạn chỉ số quốc tế khác là FTSE Russell đã xếp Hàn Quốc vào nhóm thị trường phát triển, nhưng xếp hạng của MSCI ảnh hưởng trực tiếp đến việc phân bổ vốn quốc tế lớn bám sát các chỉ số của họ. Quan điểm thị trường cho rằng nếu Hàn Quốc có thể hoàn thiện hơn nữa chế độ giao dịch ngoại hối, nâng cao thanh khoản thị trường và làm sâu sắc thêm cải cách thị trường vốn trong tương lai, khả năng nước này được đưa vào nhóm thị trường phát triển của MSCI vẫn còn tồn tại.
