Một báo cáo nghiên cứu vừa được công bố cho thấy biến động giá dầu do xung đột địa chính trị gây ra có lẽ chỉ là dấu hiệu báo trước cho những biến động mạnh mẽ trên thị trường hàng hóa toàn cầu. Cùng với sự tăng trưởng liên tục của trí tuệ nhân tạo, xe điện, năng lượng tái tạo và chi tiêu quốc phòng toàn cầu, động lực cốt lõi thúc đẩy giá hàng hóa đang trải qua một sự thay đổi cấu trúc. Trọng tâm trong tương lai sẽ chuyển từ dầu mỏ truyền thống sang các nguồn tài nguyên then chốt như điện, đồng, lithium, nhôm và vàng.

Phân tích cho thấy cơ cấu nhu cầu hàng hóa toàn cầu sẽ đối mặt với những điều chỉnh lớn trong vài năm tới. Mức độ phụ thuộc của thị trường vào các kim loại then chốt hỗ trợ chuyển đổi năng lượng và phát triển kinh tế số sẽ tăng đáng kể, thay vì nhiên liệu hóa thạch truyền thống. Nhiều xu hướng dài hạn đang cùng nhau thúc đẩy một siêu chu kỳ hàng hóa mới. Dù là tỷ lệ thâm nhập của xe điện không ngừng tăng, mở rộng đầu tư năng lượng tái tạo, hay nâng cấp lưới điện, tăng ngân sách quốc phòng và cạnh tranh giữa các quốc gia trong lĩnh vực AI, đều sẽ thúc đẩy mạnh mẽ nhu cầu về điện và các kim loại liên quan.

Trước đây thị trường phổ biến kỳ vọng tăng trưởng doanh số xe điện sẽ làm suy yếu nhu cầu dầu mỏ, xu hướng này nay được xác nhận thêm. Tuy nhiên, nhu cầu tăng nhanh cũng có nghĩa là chuỗi cung ứng sẽ đối mặt với áp lực lớn hơn. Tốc độ xây dựng cơ sở hạ tầng điện có hạn và năng lực luyện kim toàn cầu tập trung cao độ vào một số ít quốc gia và khu vực. Một khi nhu cầu bùng nổ, các thị trường liên quan rất dễ xuất hiện căng thẳng nguồn cung, từ đó gây ra biến động giá dữ dội. So với lạm phát toàn cầu do dầu khí thúc đẩy trong quá khứ, trong tương lai điện, vàng và các kim loại quý khác cũng như đồng, lithium và các kim loại công nghiệp có khả năng trở thành nguồn gốc chính của biến động giá.

Trong số nhiều hàng hóa, triển vọng dài hạn của đồng đặc biệt được đánh giá cao. Xây dựng trung tâm dữ liệu AI, sản xuất xe điện và nâng cấp lưới điện toàn cầu sẽ cùng nhau thúc đẩy nhu cầu đồng tiếp tục leo thang. Chịu ảnh hưởng này, giá đồng quốc tế gần đây đã lập mức cao nhất lịch sử. Nhưng do tốc độ tăng trưởng nhu cầu có thể vượt quá năng lực cung ứng mới bổ sung, thị trường đồng trong tương lai vẫn đối mặt với rủi ro thiếu hụt cung cầu lớn.

Cú sốc cung ứng hàng hóa mới này có thể khiến nền kinh tế toàn cầu rơi vào tình thế phức tạp, tức là giá hàng hóa tăng đẩy lạm phát cao, đồng thời tăng trưởng kinh tế chậm lại. Trong môi trường này, nhà đầu tư khó dự đoán trước nguồn gốc cụ thể của cú sốc cung ứng tiếp theo, do đó phân bổ rộng rãi tài sản hàng hóa được xem là chiến lược vững chắc hơn. Hàng hóa như là bản thân cú sốc cung ứng, thường là một trong số ít loại tài sản có thể mang lại tỷ suất lợi nhuận thực tế dương. Do thời gian và nguồn gốc xảy ra cú sốc cung ứng khó dự đoán, phân bổ vào một giỏ hàng hóa bao gồm cả kim loại quý sẽ trở thành cách phòng ngừa rủi ro hiệu quả. Trong bối cảnh chuyển đổi năng lượng toàn cầu, xây dựng cơ sở hạ tầng AI và rủi ro địa chính trị tồn tại lâu dài, thị trường hàng hóa trong tương lai có thể đón nhận biến động giá thường xuyên và dữ dội hơn, tầm quan trọng của loại tài sản này cũng sẽ theo đó mà nâng cao thêm.