Thị trường dầu thô toàn cầu đang bao trùm bởi tâm lý giảm giá. Dự báo mới nhất từ Citigroup cho thấy, khi phần bù rủi ro địa chính trị giảm dần, giá dầu Brent có thể tiếp tục giảm xuống 60 USD/thùng vào cuối năm nay. Quan điểm này phản ánh lo ngại về tình trạng dư thừa nguồn cung đang gia tăng, các yếu tố cơ bản đang nhanh chóng chi phối lại hướng đi của thị trường.
Tình hình lưu thông tại các tuyến đường biển then chốt trước đây gây căng thẳng đang cải thiện. Khi ảnh hưởng gián đoạn tại eo biển Hormuz giảm bớt, lưu lượng vận tải dần trở lại bình thường, thị trường dầu thô thực tế đã suy yếu đáng kể, mức giảm tồn kho cũng thấp hơn nhiều so với dự kiến. Mặc dù việc bình thường hóa tuyến đường vận chuyển và điều chỉnh thị trường bảo hiểm ban đầu sẽ gây ra một số biến động, các nút thắt logistics còn sót lại vẫn cần được tiêu hóa dần trong hệ thống, nhưng các nhà điều hành thương mại đều nhận định môi trường rủi ro hiện tại đã trở nên có thể kiểm soát được, sự phục hồi của mô hình điều hướng có tổ chức và lưu lượng giao thông tăng lên chính là minh chứng.
Biểu hiện phía cầu cũng yếu kém, nhu cầu thị trường Trung Quốc - một trong những người mua chính - chưa thấy phục hồi đáng kể. Đồng thời, các nước châu Âu dường như đã chấp nhận thực tế tàu qua eo biển then chốt cần trả phí cho các bên liên quan, điều này càng thúc đẩy thị trường năng lượng trở lại bình thường. Việc nguồn cung phục hồi đã tạo ra áp lực giảm trực tiếp lên giá dầu, khi việc qua lại phục hồi đẩy cao nguồn cung gần hạn, các nhà máy lọc dầu có thêm nhiều nguồn dầu thô, dẫn đến giá dầu giảm nhanh. Dầu chuẩn Brent toàn cầu giảm tổng cộng 30% trong quý II, mức tăng tạo ra trong thời gian xung đột cơ bản đã bị xóa bỏ hoàn toàn. Tính đến tuần giao dịch gần nhất, giá dầu Brent quanh mức 72 USD/thùng, lần cuối cùng giảm xuống dưới 60 USD là vào tháng 1 năm nay.
Đồng thời, các ngân hàng đầu tư quốc tế khác cũng có quan điểm tương tự. Goldman Sachs cho rằng khi ảnh hưởng của chiến tranh giảm dần, thị trường sẽ chuyển sang trạng thái dư thừa nguồn cung. Morgan Stanley gần đây cũng hạ dự báo giá dầu và cảnh báo rủi ro dư thừa. Chiến lược thị trường khuyên nhà đầu tư nên bán ra khi giá tăng, dự kiến khoảng giá dầu vào cuối năm sẽ nằm trong khoảng 60 đến 65 USD.
