Gần đây, xu hướng thị trường ngoại hối toàn cầu đã có sự thay đổi đáng kể, tâm lý lạc quan của các nhà giao dịch về triển vọng đồng USD đã đạt mức cao nhất trong nhiều năm. Được thúc đẩy bởi kỳ vọng chi phí vay sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn, tỷ giá đồng USD đã tăng liên tục trong một tháng qua.

Dữ liệu giám sát mới nhất cho thấy, tính đến cuối tháng 6, quy mô các vị thế đặt cược vào việc đồng USD tăng giá đã tiệm cận 40 tỷ USD, ghi mức cao nhất trong hơn một thập kỷ. Dữ liệu này bao gồm động thái nắm giữ của các công ty quản lý tài sản, quỹ phòng hộ và nhà đầu cơ tiền tệ. Đồng thời, đồng USD đã tăng tổng cộng 2% trong tháng trước, trở thành một trong những tháng ghi nhận mức tăng mạnh nhất trong năm qua.

Quan điểm phổ biến của thị trường cho rằng cam kết vững chắc của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong việc ổn định giá cả đã kích hoạt kỳ vọng tăng lãi suất trong tương lai. Các chiến lược gia phố Wall chỉ ra rằng đồng USD đang đón đầu một bước ngoặt. So với các ngân hàng trung ương lớn khác trên toàn cầu, Fed được kỳ vọng sẽ hành động quyết liệt hơn trong việc nâng chi phí vay. Kỳ vọng về sự phân hóa chính sách này tiếp tục hỗ trợ xu hướng tăng giá của đồng USD.

Các nhà giao dịch ngoại hối phân tích chỉ ra rằng, phần lớn mức tăng của đồng USD chủ yếu bắt nguồn từ logic lãi suất. Hiện thị trường dự kiến Fed sẽ tăng lãi suất ít nhất một lần trong năm nay, điều này tương phản rõ rệt với quan điểm đầu năm của nhà đầu tư cho rằng sẽ giảm lãi suất sau hai năm nữa.

Ngoài ra, căng thẳng địa chính trị dẫn đến lo ngại về rủi ro các tuyến đường vận chuyển dầu mỏ trọng yếu bị chặn, đẩy giá dầu quốc tế tăng vọt, làm trầm trọng thêm lo ngại lạm phát toàn cầu. Là nhà sản xuất dầu lớn nhất thế giới, Mỹ và thuộc tính trú ẩn an toàn của đồng tiền nước này nhờ đó được hưởng lợi. Có chiến lược gia cho biết, kỳ vọng Fed tăng lãi suất cộng với sự phục hồi của nền kinh tế Mỹ là những yếu tố quan trọng hỗ trợ đồng USD. Ngược lại, rủi ro kênh năng lượng có thể tác động lớn hơn đến tăng trưởng của các khu vực khác như Khu vực đồng euro.

Tuy nhiên, tâm lý lạc quan của thị trường không phải không có nghi ngờ. Một số chiến lược gia cho rằng đà tăng của đồng USD có thể sớm mất động lực, vì nhà đầu tư có thể đã đặt cược quá mức vào việc Fed tăng lãi suất mạnh. Dữ liệu việc làm yếu công bố tuần trước cũng cung cấp cơ sở cho những người dự báo giảm giá đồng USD. Tốc độ tuyển dụng chậm lại rõ rệt làm suy yếu kỳ vọng tăng lãi suất. Tính đến nay, chỉ số USD tháng này cũng chịu ảnh hưởng của dữ liệu này và có điều chỉnh tương ứng, thị trường vẫn đang tiêu hóa biến động từ các tín hiệu kinh tế mới nhất.