Ủy viên Hội đồng Chính sách Ngân hàng Nhật Bản Ichiro Asada gần đây đã tiết lộ rằng ông sẽ không dễ dàng ủng hộ hành động tăng lãi suất thêm trừ khi quan sát thấy các tín hiệu lạm phát tại Nhật Bản được thúc đẩy bởi phía cầu. Mặc dù vậy, ông cũng nhận thấy tốc độ chuyển chi phí từ doanh nghiệp sang người tiêu dùng đang tăng nhanh, điều này để lại khả năng cho sự thay đổi chính sách trong tương lai. Trong quyết định nâng lãi suất lên 1% của ngân hàng trung ương vào tháng 6 năm nay, Ichiro Asada là thành viên duy nhất bỏ phiếu chống, hành động này phản ánh tình thế tiến thoái lưỡng nan mà chính sách tiền tệ hiện đang phải đối mặt: vừa phải đối phó với áp lực duy trì nới lỏng từ giới chính trị, vừa phải đối mặt với việc lạm phát tăng nhiệt do doanh nghiệp chuyển chi phí.

Là ủy viên được Thủ tướng Sanae Takaichi đề cử, Ichiro Asada giải thích rằng việc phản đối tăng lãi suất tháng 6 chủ yếu là do lo ngại tình hình bất ổn ở Trung Đông có thể tác động đến sản lượng và việc làm của Nhật Bản. Ông nhấn mạnh rằng chìa khóa để ủng hộ việc tăng lãi suất một lần nữa trong tương lai nằm ở việc liệu môi trường kinh tế có thể ổn định đạt được mục tiêu lạm phát 2% của ngân hàng trung ương hay không, và việc đạt được này phải bắt nguồn từ các động lực nội tại như tăng lương và tăng trưởng cầu, trong khi hiện tại các điều kiện này chưa đầy đủ. Tuy nhiên, ông làm rõ rằng mình không nhất quán phản đối việc tăng lãi suất, các cuộc bỏ phiếu tiếp theo sẽ được đánh giá linh hoạt dựa trên tình hình kinh tế thực tế tại thời điểm đó.

Mặc dù giá dầu thô giảm gần đây khiến lạm phát tiêu dùng phần nào hạ nhiệt, nhưng trước đó tốc độ truyền dẫn từ giá dầu tăng sang giá hàng hóa khá nhanh, có thể gây ra mức giá tăng rộng rãi hơn. Ichiro Asada chủ trương ngân hàng trung ương nên phản ứng linh hoạt trước những thay đổi của kinh tế, giá cả và môi trường tài chính. Việc thúc đẩy chính sách thắt chặt không nên tuân theo một lịch trình định sẵn mà cần được quyết định sau khi đánh giá đầy đủ những thay đổi của thị trường trong nước và quốc tế. Hiện tại, thị trường nhìn chung kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất một lần nữa trong quý IV năm nay, tỷ lệ lạm phát đã biến động quanh mục tiêu 2% trong khoảng bốn năm liên tiếp.

Về mức lãi suất, Ichiro Asada cho rằng lãi suất trung hòa của Nhật Bản tương đối thấp, nhưng con số cụ thể khó xác định. Ông chỉ rõ rằng bản thân lãi suất trung hòa không nên trở thành mục tiêu chính sách, cốt lõi của chính sách tiền tệ vẫn nên xoay quanh ổn định giá cả. Ước tính trước đây của nhân viên ngân hàng trung ương cho thấy lãi suất trung hòa danh nghĩa của Nhật Bản nằm trong khoảng từ 1,1% đến 2,5%.