Định giá mới nhất từ các giao dịch viên cho thấy khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thực hiện tăng lãi suất trong tháng này đã tăng lên gần 50%. Sự thay đổi đáng kể trong kỳ vọng này chủ yếu chịu ảnh hưởng bởi việc giá dầu phục hồi gần đây và các tín hiệu diều hâu từ các quan chức Fed. Khi căng thẳng địa chính trị leo thang, thị trường bắt đầu đặt cược vào việc các nhà hoạch định chính sách tiền tệ có thể hành động quyết liệt hơn để kiềm chế áp lực lạm phát. Dữ liệu thị trường tiền tệ cho thấy sau khi Mỹ tuyên bố thực hiện một vòng mới hành động quân sự đối với Iran, cược vào việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 7 đã tăng rõ rệt. Trước đó xác suất này chưa đến 40%, nhưng chỉ trong một ngày đã vọt lên mức then chốt. Một thành viên Hội đồng Thống đốc Fed chỉ ra rằng nếu lạm phát cốt lõi tiếp tục cho thấy áp lực giá lan rộng, các nhà hoạch định chính sách cần xem xét lại lộ trình tăng lãi suất.

Đồng thời, phía Mỹ chính thức thông báo cho Quốc hội về việc khởi động lại thời hạn hành động quân sự liên quan và tuyên bố phong tỏa đường biển đối với các cảng của Iran, đe dọa tấn công các cơ sở hạt nhân then chốt. Chịu ảnh hưởng này, giá dầu thô Brent trong phiên có lúc tăng vọt gần 10%. Những tuyên bố mâu thuẫn giữa hai bên về tình trạng qua lại tại eo biển Hormuz càng làm trầm trọng thêm lo ngại của thị trường về rủi ro cung ứng năng lượng, đẩy đà giảm của thị trường trái phiếu mở rộng. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ nhạy cảm với kỳ vọng chính sách theo đó tăng cao, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm đạt mức cao nhất trong nhiều năm, lợi suất kỳ hạn 5 năm và chuẩn 10 năm cũng chạm mức cao gần đây. Việc lợi suất trái phiếu kho bạc tăng xảy ra trước thềm công bố dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) và Chỉ số Giá sản xuất (PPI), thị trường đồng thời chờ đợi lời chứng của Chủ tịch Fed trước Quốc hội. Chủ tịch trước đó đã hứa sẽ giảm bớt định hướng tương lai về lộ trình lãi suất.

Các quan chức Fed cho biết nếu dữ liệu lạm phát cốt lõi sắp công bố cao hơn dự kiến, cân nhắc thắt chặt chính sách tiền tệ ngắn hạn sẽ buộc phải được đưa vào chương trình nghị sự. Phân tích thị trường cho rằng nhà đầu tư đang nâng cao kỳ vọng tăng lãi suất gần đây dựa trên thông tin từ các quan chức, điều này khiến dữ liệu lạm phát trở nên quan trọng hơn và cũng có thể mang lại biến động lớn hơn. Nếu dữ liệu vượt quá kỳ vọng, đường cong lợi suất có thể tiếp tục xuất hiện xu hướng phẳng hóa theo chiều hướng giảm. Việc lãi suất ngắn hạn tăng mạnh phản ánh thị trường ngày càng lo ngại Fed có thể cần tăng lãi suất sớm hơn để đối phó với áp lực lạm phát do giá năng lượng toàn cầu phục hồi và hiệu suất kinh tế Mỹ mạnh mẽ mang lại. Dữ liệu lạm phát công bố trong tuần này sẽ trở thành tiêu điểm, vì đây là loạt chỉ số quan trọng cuối cùng trước cuộc họp tiếp theo của Fed. Các nhà kinh tế dự đoán lạm phát tổng thể và cốt lõi tháng 6 có thể giảm nhẹ, nhưng vẫn sẽ cao hơn đáng kể so với mục tiêu chính sách.

Phân tích chiến lược vĩ mô chỉ ra rằng Fed đã làm rõ logic phản ứng chính sách tương lai, trong khi phát đi tín hiệu diều hâu, cũng đã giảm phí bảo hiểm của thị trường đối với sự không chắc chắn về chính sách. Chủ tịch Fed tuần này cũng sẽ lần đầu tiên tham dự phiên điều trần của Quốc hội với tư cách là người đứng đầu, mặc dù thị trường đã nâng cao cược vào việc tăng lãi suất, nhưng đa số nhà đầu tư vẫn cho rằng năm nay sẽ không thắt chặt chính sách tiền tệ thêm. Nhà đầu tư tập trung vào cuộc họp Fed cuối tháng này, cho rằng đây có thể là cửa sổ thời gian cho lần tăng lãi suất đầu tiên, và dữ liệu cùng bài phát biểu sắp công bố sẽ thúc đẩy thị trường đánh giá lại xác suất tăng lãi suất.