Warren Buffett, Chủ tịch Tập đoàn Berkshire Hathaway, gần đây đã chia sẻ lại quan điểm về tài sản và thị trường trong một cuộc phỏng vấn với truyền thông. Nhà đầu tư nổi tiếng này thẳng thắn thừa nhận rằng may mắn, chứ không chỉ đơn thuần là năng lực, mới là yếu tố cốt lõi dẫn đến thành tựu khổng lồ của ông. Dựa trên nhận thức này, ông tin rằng người giàu có trách nhiệm hoàn lại phần lớn tài sản cho xã hội, đồng thời tiếp tục đưa ra cảnh báo về bầu không khí đầu cơ ngày càng dày đặc trên thị trường chứng khoán Mỹ hiện nay.

Theo chỉ số người giàu mới nhất, tài sản ròng của Buffett vào khoảng 147 tỷ USD, nhưng ông luôn nhấn mạnh rằng việc tích lũy tài sản cá nhân không hoàn toàn bắt nguồn từ năng lực, sự nỗ lực hay phán đoán đầu tư. Hoàn cảnh xuất thân, sức khỏe, bối cảnh thời đại và khả năng tiếp cận sự nghiệp phù hợp khi còn trẻ thường đóng vai trò quyết định. Ông nhìn lại quá trình trưởng thành của mình, chỉ ra rằng việc cha làm nghề môi giới chứng khoán đã giúp ông tiếp xúc với thị trường tài chính từ sớm. Nếu cha ông là một thợ ống nước, ông sẽ không có được lợi thế như sau này. Lợi thế do xuất thân này được ông gọi là trúng "vé xổ số buồng trứng". Chỉ việc sinh ra tại Mỹ và có sức khỏe tốt đã là một lợi thế lớn mà số phận ban tặng, những điều này không phải là kết quả của nỗ lực cá nhân.

Khi tuổi tác tăng lên, Buffett chứng kiến nhiều người gặp phải những cuộc đời cực kỳ bất lợi do hoàn cảnh xuất thân, bệnh tật hoặc môi trường gia đình, điều này càng khiến ông tin rằng người giàu có trách nhiệm giúp đỡ những người không có được may mắn tương tự. Ông phê phán một số người lợi dụng điều kiện may mắn của mình để biện minh cho các lập trường xã hội cực đoan, đây cũng là lý do ông khuyến khích sự nghiệp từ thiện. Ngay từ năm 2010, Buffett đã chính thức cam kết sẽ quyên góp phần lớn tài sản cá nhân. Trong hai thập kỷ qua, ông hàng năm đều quyên góp một lượng lớn cổ phiếu Berkshire, trong đó một phần lớn được chuyển đến Quỹ Gates. Ước tính, tổng giá trị số cổ phiếu được quyên góp qua các năm vào thời điểm trao tặng gần 48 tỷ USD. Nếu số cổ phiếu này được giữ lại đến nay, giá trị hiện tại của chúng có thể đạt khoảng 159 tỷ USD. Điều này có nghĩa là ông không chỉ từ bỏ hàng chục tỷ USD tài sản hiện tại, mà còn từ bỏ khoản lợi nhuận tăng giá khổng lồ mà những tài sản này có thể mang lại trong tương lai.

Buffett tiếp tục tuyên bố kế hoạch xử lý toàn bộ cổ phiếu Berkshire mà ông nắm giữ trước cuối năm 2034. Tính theo quy mô nắm giữ hiện tại, trong những năm tới, ông cần quyên góp khoảng 17 tỷ USD mỗi năm để hoàn thành mục tiêu này. Ông xác nhận rằng các khoản quyên góp trong tương lai sẽ không còn chuyển đến Quỹ Gates nữa, mà chủ yếu được phân bổ cho bốn quỹ gia đình do ba người con của ông quản lý. Các quỹ này tập trung vào các lĩnh vực như giáo dục mầm non, an ninh lương thực, cũng như các dự án hỗ trợ sức khỏe và kinh tế dành cho phụ nữ và trẻ em. Sau khi ông qua đời, việc phân phối số tài sản còn lại phải có sự đồng thuận của cả ba người con. Không một người nào được phép đơn phương quyết định cách sử dụng bất kỳ khoản vốn lớn nào. Cách sắp xếp này vừa thể hiện sự tin tưởng của ông vào thế hệ tiếp theo, vừa thiết lập cơ chế kiểm soát lẫn nhau, tránh việc số tiền từ thiện khổng lồ bị một cá nhân tùy ý chi phối.

Khi nói về tài sản và đầu tư, Buffett cũng chỉ trích thị trường chứng khoán Mỹ ngày càng mang tính đầu cơ. Ông cho biết rằng thị trường đang ngày càng bị thúc đẩy bởi giao dịch ngắn hạn và tâm lý đánh bạc, thay vì đầu tư dựa trên giá trị dài hạn của doanh nghiệp. Khi mọi người đều thích đánh bạc hơn, sẽ rất khó để tìm được những tài sản đầu tư thực sự có giá trị. Đây không phải là lần đầu tiên ông phê phán phong khí đầu cơ trên thị trường hiện nay. Ông từng ví von thị trường chứng khoán hiện đại như một nhà thờ có kèm theo sòng bạc bên cạnh, và đặc biệt chỉ trích sự tăng trưởng nhanh chóng của giao dịch quyền chọn trong ngày, gọi hành vi này gần với đánh bạc hơn. Khi các nhà giao dịch nhỏ lẻ và chuyên nghiệp ồ ạt tham gia, các công cụ này đang tiếp tục khuếch đại biến động ngắn hạn của một số cổ phiếu và chỉ số phổ biến. Ngoài quyền chọn ngắn hạn, các công cụ rủi ro cao như Quỹ giao dịch trao đổi (ETF) đòn bẩy cũng ngày càng được thị trường ưa chuộng. Những sản phẩm này sử dụng phái sinh để khuếch đại mức tăng giảm hàng ngày, phù hợp hơn với giao dịch ngắn hạn, nhưng cũng có thể gây ra rủi ro rõ rệt cho người nắm giữ dài hạn do biến động và hao hụt kép.

Từ đầu năm nay, chứng khoán Mỹ liên tục lập mức cao lịch sử mới. Ngay cả khi thị trường đối mặt với xung đột địa chính trị, cú sốc giá năng lượng và sự không chắc chắn về lạm phát, các chỉ số chính vẫn ghi nhận表现 mạnh mẽ. Tuy nhiên, những người nghi ngờ thị trường cho rằng một số cổ phiếu liên quan đến xây dựng cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo đã xuất hiện đầu cơ quá mức. Các công cụ quyền chọn và đòn bẩy lại càng khuếch đại hành vi đuổi theo đà tăng của dòng tiền. Ngày càng nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ tập trung mua vào các cổ phiếu AI, chip và cổ phiếu mới phổ biến. Khi nhiệt độ giao dịch của những cổ phiếu này không ngừng tăng cao, định giá thị trường càng dễ bị ảnh hưởng bởi dòng tiền ngắn hạn, cảm xúc mạng xã hội và vị thế quyền chọn, thay vì dòng tiền dài hạn và khả năng sinh lời của doanh nghiệp. Mối lo ngại của Buffett không hoàn toàn nhắm vào việc giá cổ phiếu tăng, mà là cách thức các nhà đầu tư tham gia thị trường đang thay đổi. Khi những người tham gia thị trường quan tâm đến mức tăng giảm của ngày hôm sau hoặc tuần sau hơn là hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp trong vài năm tới, thị trường chứng khoán sẽ càng dễ lệch khỏi chức năng phân bổ vốn dài hạn.

Buffett luôn kiên trì với triết lý đầu tư giá trị. Ông cho rằng những cơ hội đầu tư ý nghĩa nhất vốn dĩ rất hiếm, đòi hỏi nhà đầu tư phải có sự kiên nhẫn và kỷ luật, thay vì tìm kiếm mục tiêu giao dịch mỗi ngày. Có những lúc, cơ hội sẽ ập đến với tốc độ khó tin, bạn thậm chí không kịp nắm bắt hết, nhưng vào những lúc khác, ngay cả trong vài năm mà tìm được một cơ hội đầu tư thực sự đáng giá thì cũng đã rất may mắn. Tuyên bố này cũng giải thích lý do tại sao Berkshire những năm gần đây luôn duy trì dự trữ tiền mặt khổng lồ. Theo Buffett, khi thị trường thiếu những tài sản chất lượng và đủ rẻ, việc nắm giữ tiền mặt không phải là thất bại, mà là để dành cơ hội hành động cho những sai lệch giá lớn trong tương lai. Đầu tư giá trị thực sự không yêu cầu nhà đầu tư luôn đầu tư hết vốn, cũng không yêu cầu giao dịch liên tục. Ngược lại, trong hầu hết thời gian, sự kiên nhẫn chờ đợi chính là một phần của chiến lược đầu tư.

Buffett cũng chỉ ra rằng bản thân ngành tài chính có động lực khuyến khích nhà đầu tư giao dịch thường xuyên hơn, vì các nhà giao dịch tần suất cao, nhà đầu tư quyền chọn và người dùng sản phẩm đòn bẩy sẽ liên tục tạo ra doanh thu từ phí, chênh lệch giá và phí quản lý. Vì con người vốn yêu thích đánh bạc, thực tế, việc nuôi dưỡng những con bạc có thể kiếm được nhiều tiền hơn so với việc đào tạo các nhà đầu tư. Các nhà đầu tư dài hạn có thể nhiều năm không giao dịch, trong khi những người tham gia thị trường theo đuổi biến động ngắn hạn sẽ mua đi bán lại liên tục. Đối với các nền tảng giao dịch, công ty môi giới, nhà tạo lập thị trường và bên phát hành sản phẩm, nhóm sau thường có giá trị thương mại cao hơn. Với sự phổ biến của các ứng dụng giao dịch không phí, nền tảng đầu tư trên di động và các công cụ phái sinh phức tạp, ngưỡng tham gia giao dịch rủi ro cao của các nhà đầu tư phổ thông đã giảm đáng kể. Thị trường trở nên tiện lợi hơn, nhưng ranh giới giữa đầu tư và đầu cơ cũng ngày càng mờ nhạt.

Mô hình từ thiện của các tỷ phú như Buffett cũng lâu dài đối mặt với tranh cãi. Các nhà phê bình cho rằng việc quyên góp công khai không chỉ giúp các tỷ phú nhận được ưu đãi thuế mà còn có thể củng cố danh tiếng cá nhân và ảnh hưởng xã hội. Tuy nhiên, Buffett cho rằng các hành động từ thiện quy mô lớn vẫn có ý nghĩa tích cực, vì nó không chỉ giúp đỡ trực tiếp các nhóm yếu thế mà còn có thể khuyến khích nhiều người giàu tham gia quyên góp. Nếu những việc bạn làm có thể khơi gợi những điều tốt đẹp hơn ở mọi người, họ đôi khi sẽ đáp lại. Buffett cho rằng mục đích cuối cùng của từ thiện là cải thiện hoàn cảnh của những người gặp vận rủi trong cuộc sống. Mục tiêu cuối cùng là giúp những người gặp vận rủi sống tốt hơn, và số lượng những người gặp vận rủi nhiều hơn rất nhiều so với số người mà cuối cùng chúng ta có thể giúp đỡ.