Dữ liệu báo cáo tuần mới nhất từ bộ phận năng lượng Hoa Kỳ cho thấy, trong tuần kết thúc vào giữa tháng 7, tồn kho khí tự nhiên tại nước này tăng thêm 32 tỷ feet khối. Con số này không chỉ thấp hơn mức dự báo 34 tỷ feet khối của thị trường trước đó mà còn chậm lại so với tốc độ bơm vào của tuần trước. Mặc dù tổng lượng tồn kho vẫn duy trì ở mức cao tương đối so với lịch sử, nhưng mức tăng thu hẹp đã truyền tải tín hiệu đến thị trường rằng cục diện cung cầu đang có những thay đổi tinh tế.

Hiện tổng lượng tồn kho khí tự nhiên của Mỹ vào khoảng 3,056 nghìn tỷ feet khối, tuy giảm nhẹ so với cùng kỳ năm ngoái nhưng vẫn cao hơn mức trung bình của 5 năm cùng kỳ. Tuy nhiên, tâm điểm chú ý của thị trường đã chuyển từ giá trị tuyệt đối của tồn kho sang tốc độ tiêu thụ. Tuần trước đó, tồn kho ghi nhận mức tăng khá lớn, tâm lý thị trường tương đối ổn định, nhưng dữ liệu mới nhất thấp hơn kỳ vọng cho thấy thời tiết nắng nóng kéo dài đang đẩy nhanh tốc độ tiêu thụ khí tự nhiên của ngành điện, đồng thời các đầu mối xuất khẩu khí tự nhiên hóa lỏng hoạt động ổn định cũng đang liên tục rút bớt đệm cung ứng.

Xét về cấu trúc khu vực, một số vùng tiêu thụ chính đã xuất hiện dấu hiệu căng thẳng. Đặc biệt tại khu vực Nam Trung Bộ, lượng bơm vào bị hạn chế, cục bộ thậm chí xuất hiện tình trạng rút ròng, điều này phản ánh trực tiếp việc nhu cầu năng lượng tăng cao do đỉnh điểm sử dụng điện cho điều hòa không khí. Sự căng thẳng cung cầu mang tính khu vực này nếu lan rộng hơn nữa sẽ gây cản trở cho việc bổ sung tồn kho tổng thể.

Phân tích thị trường cho rằng sự chênh lệch giữa dữ liệu lần này và kỳ vọng thực tế có thể phá vỡ tác dụng kìm hãm giá của việc tồn kho dồi dào trong giai đoạn trước. Nhìn về xu hướng tiếp theo, thời tiết oi bức dự kiến sẽ tiếp tục bao phủ các khu vực nhu cầu chính của Mỹ, cộng với xuất khẩu LNG duy trì mạnh mẽ và một số đường ống bước vào chu kỳ bảo trì, lượng bơm vào kho trong vài tuần tới đối mặt với nguy cơ chậm lại thêm. Mặc dù mức tồn kho hiện tại vẫn trong phạm vi trung bình 5 năm, nhưng nếu nắng nóng kéo dài dẫn đến nhu cầu tăng vượt dự kiến, đệm tồn kho ổn định hiện có có thể đối mặt với áp lực lớn vào cuối mùa hè, mức độ nghiêng của cán cân cung cầu sẽ trở thành biến số then chốt ảnh hưởng đến biến động thị trường trong thời gian tới.