Trong phiên giao dịch châu Á thứ Sáu, thị trường vàng giao ngay hoạt động nhẹ nhàng, giá kim loại quý duy trì biến động hẹp quanh mốc 4.240 USD/ounce. Cả phe mua và phe bán đều thận trọng trước những diễn biến phức tạp của tình hình địa chính trị và các dữ liệu vĩ mô then chốt sắp được công bố, khiến thị trường mang đặc trưng điển hình của giai đoạn tích lũy và đi ngang. Hiện nay, căng thẳng tại eo biển Hormuz vẫn tiếp tục leo thang với những tín hiệu trái chiều từ các bên liên quan. Phía Iran đã tuyên bố rõ ràng về việc sẽ hành động chống lại các mục tiêu cụ thể trong khu vực eo biển, đồng thời dự kiến hạn chế tàu thuyền của Mỹ và Israel di chuyển qua đây, nhằm phối hợp với các hoạt động quân sự của lực lượng Houthi ở Yemen trên hướng Biển Đỏ. Điều này làm gia tăng đáng kể nguy cơ lan rộng của xung đột khu vực. Tuy nhiên, cánh cửa ngoại giao chưa hoàn toàn đóng lại, các cuộc đàm phán giữa nhiều bên nhằm khôi phục lưu thông hàng hải vẫn đang được đẩy mạnh, trong khi giới chức Mỹ cũng bày tỏ sự lạc quan về diễn biến sắp tới. Chính bối cảnh vừa đối đầu vừa đàm phán này khiến dòng tiền khó có thể đưa ra các khoản đầu tư theo một chiều hướng rõ ràng.

Bên cạnh các rủi ro địa chính trị, những thay đổi trong nền tảng kinh tế vĩ mô đang trở thành biến số chủ đạo chi phối xu hướng giá vàng. Sự bất ổn trong chuỗi cung ứng năng lượng làm dấy lên lo ngại về khả năng lạm phát quay đầu tăng, qua đó củng cố kỳ vọng rằng chính sách tiền tệ sẽ duy trì trạng thái thắt chặt. Hiện tại, phần lớn nhà giao dịch đang định giá xác suất khoảng 60% cho việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục siết chặt chính sách vào tháng 9. Các quan chức Fed nhiều lần nhấn mạnh rằng nếu dữ liệu giá cả tiếp tục vượt mức mục tiêu, họ sẽ không ngần ngại nâng lãi suất. Kỳ vọng này tựa như một tấm bảng áp lực treo lơ lửng trên thị trường, đã kìm hãm hiệu quả tâm lý săn đuổi mức giá cao của phe mua. Tại thời điểm này, sự chú ý của nhà đầu tư toàn cầu đang hướng về báo cáo mới nhất về thị trường lao động Mỹ sắp được công bố. Chỉ số này không chỉ phản ánh trực tiếp nhiệt độ của thị trường việc làm mà còn đóng vai trò là neo dẫn dắt quan trọng để dự đoán lộ trình thao tác tiếp theo của ngân hàng trung ương.

Dù chịu sức ép từ các yếu tố chính sách ở phía trên, lực lượng mua vật chất thực tế đang dần xây dựng một vùng đỡ vững chắc cho giá vàng. Các tổ chức đầu tư nội địa liên tục gia tăng tỷ trọng thông qua các quỹ giao dịch trên sàn (ETF), với chuỗi hai tuần ròng ghi nhận lệnh mua ròng đã minh chứng rõ nét cho chiến lược phân bổ tài sản của dòng tiền dài hạn khi thị trường điều chỉnh giảm. Xét về mặt kỹ thuật, vùng đáy cũ đang dần thể hiện lực hấp thụ mạnh mẽ. Nếu giá có thể ổn định tại khu vực này, đà đi lên trong giai đoạn sau rất khả quan sẽ nhắm đến các đường trung bình động trung-dài hạn cùng các ngưỡng tròn cao hơn. Tuy nhiên, việc biến động ngắn hạn gia tăng vẫn cần được cảnh giác. Việc cuối cùng có thể phá vỡ cục diện đi ngang hiện tại và mở rộng hoàn toàn không gian tăng giá hay không, sẽ phụ thuộc vào kết quả thực tế của số liệu việc làm tối nay cùng tác động tái định hình kỳ vọng lãi suất của nó.