JPMorgan mới đây đã nâng mục tiêu điểm số của chỉ số S&P 500 vào cuối năm 2026 từ 7.800 điểm lên 8.000 điểm. Dựa trên mức giá đóng cửa 7.757,64 điểm của chỉ số này vào thứ Sáu tuần trước, điều này có nghĩa là vẫn còn khoảng không gian tăng trưởng khoảng 3,1%. Động lực chính của việc nâng mức mục tiêu này nằm ở triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp vững chắc, cũng như niềm tin ngày càng tăng của thị trường rằng các khoản đầu tư vào trí tuệ nhân tạo của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn sẽ thúc đẩy tăng trưởng doanh thu nhanh chóng. Cùng với việc công bố dự báo này, tâm lý lạc quan về cổ phiếu Mỹ trên Phố Wall càng thêm nóng lên, hiện đã có ít nhất 7 công ty chứng khoán đưa ra kỳ vọng lạc quan rằng chỉ số này sẽ chạm mốc 8.000 điểm vào cuối năm 2026.

Về lợi nhuận đầu tư vào AI, các phân tích cho thấy các đơn hàng tích lũy trước đó đang dần chuyển đổi thành doanh thu thực tế được ghi nhận, tạo ra sự hỗ trợ mạnh mẽ cho sự tăng trưởng liên tục của mảng kinh doanh đám mây. Xu hướng này không chỉ xác nhận các khoản chi tiêu vốn cho AI không ngừng tăng cao, mà còn xóa bỏ thêm những nghi ngờ của thị trường về tỷ suất hoàn vốn đầu tư. Đặc biệt trong quý II, các ông lớn công nghệ như Google, Amazon và Microsoft đã cho thấy hiệu quả đầu tư AI rõ ràng hơn. Mảng kinh doanh đám mây mạnh mẽ, lượng đơn hàng dự trữ không ngừng mở rộng và mức độ hiện thực hóa dòng tiền cao hơn đã giúp giảm bớt lo ngại của các nhà đầu tư về việc liệu các khoản chi tiêu khổng lồ có mang lại lợi nhuận tương xứng hay không.

Đi kèm với việc giải phóng lợi ích từ AI, kỳ vọng lợi nhuận của các doanh nghiệp liên quan cũng được điều chỉnh tăng tương ứng. JPMorgan đã nâng dự báo thu nhập trên mỗi cổ phiếu của chỉ số S&P 500 năm 2026 từ 350 USD lên 365 USD, và dự báo năm 2027 từ 390 USD lên 420 USD. Từ dữ liệu báo cáo tài chính được công bố gần đây, diễn biến thị trường cũng xác nhận xu hướng lạc quan này. Trong số 436 công ty thuộc chỉ số S&P 500 đã công bố kết quả kinh doanh quý II, có 85,1% doanh nghiệp có kết quả vượt kỳ vọng của các nhà phân tích, tỷ lệ này cao hơn đáng kể so với mức trung bình lịch sử dài hạn là 68% kể từ năm 1994.

Mặc dù nền tảng lợi nhuận doanh nghiệp thể hiện mạnh mẽ, JPMorgan vẫn duy trì mục tiêu bội số định giá tương lai của chỉ số S&P 500 ở mức khoảng 20 lần. Ngân hàng này cho rằng, môi trường lãi suất cao hiện tại, các rủi ro địa chính trị tiềm ẩn, cũng như áp lực nguồn cung từ việc phát hành lượng lớn cổ phiếu và trái phiếu, đều đang hạn chế việc mở rộng định giá. Từ đầu năm đến nay, chỉ số S&P 500 đã tăng tích lũy 13,3%, trong đó tâm lý lạc quan về AI đã đóng vai trò hỗ trợ quan trọng. Tuy nhiên, tình hình eo biển Hormuz và tiến trình đàm phán liên quan đến nhiều quốc gia vẫn còn tiềm ẩn những yếu tố bất định, tiếp tục gây ảnh hưởng đến thị trường dầu thô và ngành vận tải biển. Những yếu tố này trong tương lai vẫn có thể tác động đến định giá tài sản rộng hơn thông qua biến động giá năng lượng và những thay đổi trong khẩu vị rủi ro.