Tính đến đầu tháng 8 năm nay, lượng dự trữ vàng của Nga đã giảm xuống còn 73,2 triệu ounce, giảm 1,6 triệu ounce so với đầu năm, tương đương mức sụt giảm giá trị khoảng 33,7 tỷ USD. Dữ liệu này không chỉ đánh dấu việc quy mô dự trữ vàng trở về mức trước khi đại dịch bùng phát mà còn ghi nhận mức thấp nhất kể từ tháng 1/2020.

Xu hướng sụt giảm liên tục này phản ánh sự đảo ngược lớn trong chiến lược vàng của Nga. Trong một thời gian dài, Ngân hàng Trung ương Nga từng là người mua vàng chính phủ tích cực nhất toàn cầu, liên tục thu mua vàng khai thác trong nước để làm dày thêm kho dự trữ quốc gia. Mặc dù từng tạm dừng mua vào đầu năm 2020 và hai năm sau đó tuyên bố nối lại việc mua vàng để tiêu thụ lượng vàng không thể xuất khẩu thuận lợi trong nước, nhưng chiến dịch mua vào quy mô lớn đã không thực sự được duy trì. Kể từ năm ngoái, Ngân hàng Trung ương Nga đã thực sự chuyển đổi thành bên bán ròng vàng.

Động lực cốt lõi thúc đẩy sự thay đổi này nằm ở những thử thách tài chính nghiêm trọng do doanh thu từ năng lượng sụt giảm. Để lấp đầy thâm hụt ngân sách ngày càng gia tăng, Bộ Tài chính Nga đang tiến hành bán vàng và tài sản ngoại hối trong Quỹ Tài sản Quốc gia. Để giảm thiểu những tác động có thể xảy ra đối với tỷ giá đồng Rúp và hệ thống tài chính tổng thể từ hành động bán ra của Bộ Tài chính, Ngân hàng Trung ương Nga đã không trực tiếp giảm nắm giữ một cách đơn phương, mà thay vào đó thực hiện các hoạt động tương ứng trên thị trường trong nước dựa trên cơ chế phản chiếu.

Từ một quốc gia tích lũy dự trữ trong quá khứ đến nay trở thành người hiện thực hóa tài sản, sự hao hụt liên tục của dự trữ vàng phản ánh trực tiếp áp lực thực chất lên tài chính quốc gia do doanh thu từ năng lượng yếu kém. Hiện tại, thị trường đang đặc biệt quan tâm đến quy mô và nhịp độ bán vàng tiếp theo của Nga, cố gắng nắm bắt khả năng chịu đựng thực sự của tình hình tài chính nước này trong giai đoạn doanh thu năng lượng trầm lắng.