Tổng thống Mỹ Donald Trump mới đây đã đưa ra một tuyên bố gây bất ngờ lớn cho dư luận, cho rằng quân đội Mỹ cuối cùng có thể được sử dụng để can thiệp vào thị trường trái phiếu chính phủ. Tuyên bố này nhanh chóng gây chấn động trong giới tài chính và báo chí, các bên đều đang cố gắng phân tích logic chính sách và tính khả thi đằng sau nó.

Khi trả lời phỏng vấn trước khi lên chuyên cơ Air Force One, một phóng viên đã hỏi liệu ông có thảo luận với Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent về các biện pháp can thiệp khác hay không, sau khi hiệu quả của các nỗ lực trước đây nhằm hạ thấp lợi suất trái phiếu chính phủ suy giảm. Trump không chỉ cho biết có nhiều cách can thiệp khác nhau, mà còn gọi việc điều động quân đội là biện pháp can thiệp tối hậu, đồng thời nhấn mạnh rằng chính phủ sẽ xem xét điều này nếu tình hình đòi hỏi.

Tuyên bố này được đưa ra trong bối cảnh thị trường trái phiếu Mỹ đang trải qua những biến động mạnh mẽ. Gần đây, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 30 năm đã có lúc tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2007. Để đối phó với áp lực từ chi phí vay mượn tăng vọt, Bộ trưởng Tài chính Bessent đã tuyên bố tăng gấp đôi quy mô mua lại trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài. Mặc dù thông tin này từng thúc đẩy giá trái phiếu dài hạn tăng và hạ thấp lợi suất, nhưng tâm lý thị trường chỉ được xoa dịu trong thời gian ngắn, và vài ngày sau lợi suất đã lại tăng trở lại mức cao của nhiều năm.

Khi nói về biến động thị trường, Trump đã cố gắng giữ khoảng cách với hoạt động mua lại của Bộ Tài chính. Ông thừa nhận không trực tiếp yêu cầu Bessent thực hiện các biện pháp can thiệp, đồng thời đánh giá cao năng lực chuyên môn của vị Bộ trưởng Tài chính này, cho rằng ông có khả năng phán đoán xuất sắc trong việc quản lý thị trường trái phiếu và lãi suất. Tuy nhiên, chính tuyên bố về sự can thiệp của quân đội đã trở thành tâm điểm đáng chú ý nhất trong toàn bộ cuộc thảo luận về chính sách tài khóa.

Đối với tuyên bố này, giới truyền thông tài chính và chính trị chính thống đều bày tỏ sự hoang mang. Nhiều nhà báo và nhà phân tích chỉ ra rằng hiện tại không tồn tại bất kỳ cơ chế chính sách nào được biết đến có thể tác động đến lợi suất trái phiếu chính phủ thông qua hành động quân sự. Ngoài ra, xét đến việc các quốc gia như Nhật Bản và Anh là những chủ nợ nước ngoài lớn nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ, nếu các chủ nợ có chủ quyền tự quản lý tài sản trái phiếu Mỹ của họ, logic của việc can thiệp quân sự rõ ràng là khó có thể tự biện minh.

Điều này cũng càng làm nổi bật hơn câu chuyện sâu sắc mà thị trường trái phiếu Mỹ đang đối mặt hiện nay. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng liên tục thực chất phản ánh những lo ngại của thị trường về nhiều rủi ro như thâm hụt tài chính không ngừng mở rộng, chính sách thuế quan có thể gây ra lạm phát tăng trở lại, và tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang đang đối mặt với những thử thách trong thời kỳ chính quyền mới.

Hiện tại, vẫn chưa có câu trả lời rõ ràng về việc tuyên bố này của Trump rốt cuộc dựa trên suy luận chính sách thực sự, là biện pháp tu từ liên quan đến tư thế quân sự địa chính trị gần đây, hay chỉ là ứng biến khi trả lời câu hỏi của phóng viên. Trong khi Nhà Trắng chưa đưa ra lời giải thích thêm, thị trường tài chính và các nhà quan sát vẫn đang cố gắng giải mã thêm nhiều tín hiệu từ tuyên bố bất thường này.