Gần đây, sự giao thoa giữa chính trường và giới tài chính Mỹ đã châm ngòi cho một cuộc thảo luận sôi nổi về thị trường kim loại quý. Tổng thống Mỹ Donald Trump đã liên tục chia sẻ hai video bài phát biểu của nhà chiến lược đầu tư Jim Rickards về chủ đề "Sự sụp đổ trung hạn" trên mạng xã hội, động thái này nhanh chóng tạo ra những gợn sóng trong giới đầu tư. Trong bài phát biểu dài thảo luận về bất ổn chính trị và sự phình to của nợ công, Rickards đã đưa ra một quan điểm mang tính hình ảnh mạnh mẽ: trong giả thuyết một cuộc khủng hoảng tiền tệ cực đoan bùng nổ, giá vàng quốc tế có thể chạm mức đáng kinh ngạc là 10.000 USD, thậm chí 20.000 USD/ounce vào cuối năm 2026.

Mặc dù việc ông Trump chia sẻ không có nghĩa là ông hoàn toàn chấp nhận mức giá mục tiêu cụ thể trong bài phát biểu, nhưng việc một nguyên thủ quốc gia đương nhiệm giới thiệu cho những người ủng hộ mình những nội dung thảo luận về tính dễ bị tổn thương của hệ thống tài chính và logic tăng giá chóng mặt của kim loại quý, tự bản thân nó đã phát đi một tín hiệu bất thường. Hiện tại, dữ liệu mới nhất do Bộ Tài chính Mỹ công bố cho thấy quy mô nợ quốc gia của Mỹ đã vượt qua mốc 40 nghìn tỷ USD một cách lịch sử vào tháng 8 năm nay. Trong bối cảnh vĩ mô khi khối nợ ngày càng phình to, cạnh tranh địa chính trị toàn cầu gia tăng và kỳ vọng lạm phát liên tục dao động, những lo ngại của thị trường về sức mua của đồng tiền pháp định truyền thống đang âm thầm lan rộng.

Logic cốt lõi của Rickards trong việc lạc quan về vàng được xây dựng trên nền tảng niềm tin vào hệ thống tài chính hiện tại đang lung lay. Ông chỉ ra rằng, khi mức giá cơ sở của vàng không ngừng tăng lên, tỷ lệ phần trăm cần thiết để đạt được mức tăng hàng nghìn USD thực chất đang giảm dần. Quan trọng hơn, ông không chỉ dừng lại ở những suy luận lý thuyết mà còn phân bổ hơn một triệu USD tài sản cá nhân vào vàng vật chất và các tài sản liên quan. Bên cạnh việc nắm giữ vàng trực tiếp, Rickards còn đặc biệt nhấn mạnh giá trị đầu tư của cổ phiếu ngành khai thác vàng. Do các doanh nghiệp khai thác có hiệu ứng đòn bẩy kinh doanh đáng kể, trong điều kiện chi phí khai thác tương đối cố định, sự tăng vọt của giá vàng sẽ trực tiếp chuyển hóa thành mức tăng trưởng theo cấp số nhân của lợi nhuận. Tuy nhiên, ông cũng khách quan nhắc nhở rằng các công ty khai thác đồng thời phải đối mặt với nhiều rủi ro về vận hành, quản lý và địa chính trị, do đó diễn biến giá cổ phiếu của họ không thể hoàn toàn tương đương với xu hướng của vàng vật chất.

Hiện tại, thị trường vàng giao ngay đã được giao dịch trong vùng giá cao quanh mức 4.630 USD/ounce. Từ mức này để tiến tới mục tiêu 10.000 USD, vẫn cần một mức tăng gấp đôi trở lên, đây chắc chắn là một giả thuyết tình huống chứa đầy biến số. Dưới sự đan xen của nhiều biến số như chính sách lãi suất, hành động mua vàng của ngân hàng trung ương và cục diện cung cầu toàn cầu, hướng đi cuối cùng của giá vàng vẫn còn mờ mịt. Tuy nhiên, cuộc thảo luận được gián tiếp châm ngòi bởi các nhân vật chính trị cấp cao đã thúc đẩy ngày càng nhiều dòng vốn xem xét lại cơ cấu phân bổ tài sản. Khi quy mô nợ toàn cầu liên tục lập đỉnh mới, nền tảng tín dụng của các tài sản tài chính truyền thống đối mặt với những thử thách, vàng với tư cách là công cụ trú ẩn an toàn tối thượng xuyên suốt hàng thiên niên kỷ, giá trị cốt lõi trong việc chống lại các rủi ro hệ thống đang được thị trường nhìn nhận lại một cách toàn diện.