Thị trường việc làm phi nông nghiệp tháng 8 của Mỹ tăng thêm 162.000 người, vượt xa mức dự báo 55.000 người trước đó, trong khi tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở mức 4,1%. Báo cáo việc làm vượt kỳ vọng này đã trực tiếp đẩy mạnh kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ trong tháng 9, với xác suất tăng lãi suất trong tháng này đã tăng lên khoảng 60%. Trước thềm cuộc họp quyết định lãi suất sắp tới, UBS đã phác thảo các tuyến đầu tư cốt lõi trong bối cảnh vĩ mô hiện tại.

Về tài sản vốn chủ sở hữu, UBS vẫn giữ thái độ lạc quan đối với thị trường chứng khoán. Ngân hàng này cho rằng, việc tăng lãi suất được thúc đẩy bởi nền tảng kinh tế vững mạnh thường gây ít tác động tiêu cực đến thị trường vốn hơn so với các biện pháp thắt chặt bắt buộc do lạm phát mất kiểm soát. Ngay cả khi kỳ vọng tăng lãi suất gia tăng có thể gây ra đợt điều chỉnh giảm trong ngắn hạn, điều này lại tạo cơ hội tốt cho các nhà đầu tư mua vào khi giá giảm. Sự cải thiện liên tục trong lợi nhuận doanh nghiệp hiện nay, kết hợp với nhu cầu đầu tư khổng lồ vào cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo, mạng lưới điện và các lĩnh vực tài nguyên, hoàn toàn đủ để tạo ra sự hỗ trợ vững chắc cho thị trường chứng khoán.

Trong lĩnh vực thu nhập cố định, UBS đã chuyển trọng tâm phân bổ sang trái phiếu chính phủ trung và dài hạn. Khi kỳ vọng của thị trường về lộ trình lãi suất liên tục được điều chỉnh tăng, lợi thế về lợi suất của trái phiếu ngắn hạn và trung hạn đang bị suy yếu, và sức hấp dẫn của việc chốt các tài sản kỳ hạn này không còn bằng việc giữ tiền mặt trực tiếp. Ngược lại, sự gia tăng của lãi suất dài hạn trong thời gian gần đây đã cải thiện đáng kể đặc tính rủi ro và lợi nhuận của trái phiếu dài hạn, không chỉ mang lại tiềm năng sinh lời hấp dẫn hơn cho các nhà đầu tư mà còn phát huy vai trò phân tán rủi ro xuất sắc trong danh mục đầu tư.

Ngoài hai tuyến chính là cổ phiếu và trái phiếu, UBS vẫn nhấn mạnh giá trị phòng hộ của vàng trong phân bổ tài sản. Mặc dù lãi suất thực tế tăng cao và đồng USD mạnh sẽ gây áp lực lên giá vàng trong ngắn hạn, nhưng những bất ổn địa chính trị toàn cầu, rủi ro tài chính và triển vọng lạm phát mơ hồ tiếp tục củng cố vị thế trú ẩn an toàn của vàng. Ngoài ra, nếu lạm phát trong tương lai có dấu hiệu phục hồi hoặc chuỗi cung ứng năng lượng bị gián đoạn, hàng hóa cũng có thể được sử dụng như một công cụ quan trọng để đa dạng hóa phân bổ tài sản.