Thị trường chứng khoán Mỹ thời gian gần đây tăng trưởng mạnh mẽ, nhưng những dòng chảy ngầm trên thị trường quyền chọn lại hé lộ những lo ngại từ một số nguồn vốn chuyên nghiệp. Trong bối cảnh các chỉ số lập mức cao lịch sử, hai giao dịch quyền chọn quy mô lớn mang tính đại diện đã xuất hiện, cho thấy một số nhà giao dịch vẫn duy trì sự cảnh giác cao độ đối với diễn biến thị trường thời gian tới.

Hiện tại, độ biến động của thị trường đang ở mức rất thấp, Chỉ số Biến động của Sở Giao dịch Quyền chọn Chicago có thời điểm trong phiên đã giảm xuống dưới mốc 15, điều này có nghĩa là định giá quyền chọn nhìn chung đang rất rẻ. Một số nhà phân tích chỉ ra rằng, đối với các nhà đầu tư muốn phòng ngừa rủi ro, các hợp đồng quyền chọn đáo hạn gần đang ở vùng trũng giá trong ba tháng qua. Tuy nhiên, trong môi trường biến động thấp, ETF S&P 500 lại ghi nhận một giao dịch chênh lệch giá quyền chọn bán với quy mô đáng kinh ngạc, trở thành một trong những giao dịch quyền chọn lớn nhất trong ngày.

Lệnh lớn đặt cược vào sự điều chỉnh của thị trường này có điểm kích hoạt lợi nhuận được thiết lập ở mức chỉ số giảm hơn 18%, với khối lượng giao dịch gấp hơn bốn lần so với giao dịch chênh lệch giá quyền chọn mua lớn thứ hai trong cùng ngày. Mặc dù tâm lý mua vào của các nhà đầu tư cá nhân khá cao, thúc đẩy khối lượng giao dịch quyền chọn của ETF này trong ngày cao hơn mức trung bình của tháng trước hơn 20%, nhưng lệnh mua quyền chọn bán khổng lồ đi ngược xu hướng này rõ ràng đại diện cho việc các quỹ tổ chức đang phòng ngừa sớm rủi ro sụt giảm tiềm ẩn.

Cùng lúc đó, thị trường quyền chọn của gã khổng lồ công nghệ Meta cũng chứng kiến những đợt điều chỉnh vị thế phức tạp và đáng chú ý. Mặc dù cổ phiếu này gần đây được thúc đẩy bởi sự gia tăng mạnh mẽ về lượt tải xuống ứng dụng trợ lý trí tuệ nhân tạo, với mức tăng tích lũy lên đến 20% trong tháng, nhưng các hợp đồng quyền chọn dài hạn lại xuất hiện hoạt động thay thế vị thế bán khống quy mô lớn. Dữ liệu cho thấy, trên các hợp đồng dài hạn đáo hạn vào tháng 1 năm 2029, đã có dòng vốn tất toán vị thế bán khống quyền chọn mua trị giá gần 90 triệu USD với giá thực hiện 560 USD, chuyển sang thiết lập vị thế bán khống tương tự trị giá gần 70 triệu USD với giá thực hiện lên tới 700 USD.

Sự điều chỉnh hiếm thấy này, được thực hiện khi thời gian đáo hạn còn nhiều năm và giá thực hiện nằm trong vùng có lãi, được giới chuyên môn xem như một hình thức kinh doanh chênh lệch giá biến động, và ý định thực sự đằng sau đó khiến nhiều nhà quan sát cảm thấy khó hiểu.

Xét về các chỉ số tâm lý tổng thể, dù là ETF thị trường chung hay các cổ phiếu công nghệ nóng, tâm lý ròng trên thị trường quyền chọn đều cho thấy những đặc điểm tiêu cực trái ngược với xu hướng tăng mạnh của thị trường giao ngay. Trong bối cảnh chỉ số chứng khoán liên tục lập đỉnh mới, việc thiết lập các vị thế quyền chọn quy mô lớn này cấu thành nên sự bố trí mang tính đón đầu của các nhà giao dịch chuyên nghiệp đối với các biến động trong tương lai, rủi ro sụt giảm và những thay đổi về định giá.