Sau một đợt tăng vọt lịch sử chưa từng có, thị trường bạc đang phải đối mặt với một giai đoạn điều chỉnh kéo dài. Các chiến lược gia hàng hóa cấp cao trong ngành chỉ ra rằng triển vọng kỹ thuật của bạc vẫn còn nhiều thách thức, và trong ngắn hạn, giá thậm chí có thể giảm trở lại quanh mức 50 USD/ounce để tìm kiếm hỗ trợ thực chất. Hiện tại, bạc giao ngay được báo giá quanh mức 59,11 USD/ounce, giảm gần 2% trong phiên.

Các nhà phân tích cho rằng, đầu năm nay, giá bạc đã từng phá vỡ mức cao lịch sử 120 USD/ounce, và đà tăng cực đoan như vậy thường đi kèm với một giai đoạn điều chỉnh kéo dài. Nhìn lại lịch sử, lần gần nhất giá và biến động của bạc mở rộng mạnh mẽ như vậy là vào giai đoạn 1979-1980, khi giá tiến gần tới 50 USD/ounce trước khi trải qua một đợt sụt giảm dài, và phải đến năm ngoái mới chạm lại mức này. Do đó, thị trường dự đoán giai đoạn đi ngang và điều chỉnh của bạc có thể kéo dài vài năm, với giá nhiều khả năng dao động trong biên độ 50 đến 84 USD/ounce, trong đó vùng 50 USD sẽ là mức hỗ trợ quan trọng đầu tiên.

Biến động mạnh mẽ gần đây của thị trường bạc cũng làm nổi bật sự cực đoan hóa của tâm lý. Dữ liệu cho thấy, biến động trong 260 ngày của bạc hiện đã đạt gấp 5,1 lần chỉ số S&P 500, tạo ra mức tương đối cao nhất kể từ năm 1980. Xét dưới góc độ hồi quy về giá trị trung bình, giá hồi quy trung bình 10 năm của bạc vào khoảng 31 USD/ounce. So sánh với hai đợt tăng giá quy mô lớn vào năm 1980 và 2011, bạc lần lượt giảm xuống 3,60 USD vào năm 1993 và 11,60 USD vào năm 2020 trước khi thực sự tạo đáy. Hiện tại, bạc đang có mức chênh lệch giá so với trung bình 10 năm khoảng 2,7 lần, đây cũng là mức chênh lệch lớn nhất kể từ năm 1979.

Trước khi tâm lý thị trường được cải thiện rõ rệt, giá bạc cần vượt qua và đứng vững trên ngưỡng quan trọng 84 USD/ounce thì mới có thể lấy lại sức hút tăng giá. Bên cạnh bạc, toàn bộ khối kim loại quý cũng đang đối mặt với áp lực hạ nhiệt. Các chiến lược gia dự báo giá vàng cũng tiềm ẩn rủi ro giảm, sẽ chịu áp lực lớn trước cuối năm và cuối cùng có thể phá vỡ mức hỗ trợ 4.000 USD/ounce. Kỳ vọng này chủ yếu chịu ảnh hưởng bởi việc lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 5 năm tăng lên mức cao nhất trong 20 năm, đồng thời kỳ vọng giá dầu phục hồi vào năm 2026 cũng phần nào làm gia tăng áp lực lên thị trường kim loại quý.