Khi xung đột Trung Đông bước vào giai đoạn giằng co, những thay đổi mà nền kinh tế Mỹ cảm nhận được đang chuyển từ tin tức quốc tế sang các hóa đơn sinh hoạt hằng ngày. Sau khi hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz bị gián đoạn, triển vọng nguồn cung dầu thô siết chặt, chi phí bảo hiểm tàu dầu, vận chuyển và kho bãi tăng lên. Những áp lực này nhanh chóng phản ánh vào giá xăng tại các trạm, giá cước vận tải và chi phí kinh doanh của doanh nghiệp. Giá xăng tại Mỹ đã nhiều lần duy trì trên 4 USD/gallon, giá diesel tăng rõ rệt so với một năm trước, một số khu vực thậm chí vượt 8 USD/gallon, khiến áp lực chi phí trong các ngành vận tải, nông nghiệp và xây dựng mở rộng.

Giá năng lượng tăng không chỉ dừng ở nhiên liệu. Dữ liệu lạm phát mới nhất cho thấy CPI của Mỹ trong tháng 9 tăng 3,7% so với cùng kỳ, cao hơn dự báo chung của thị trường, trong đó nhóm năng lượng tăng mạnh, giá xăng tăng hơn 30% so với cùng kỳ. Với các hộ gia đình bình thường, giá xăng tăng sẽ trực tiếp làm co hẹp thu nhập có thể chi tiêu, trong khi giá diesel tăng sẽ tiếp tục truyền qua phân phối thực phẩm, vận chuyển hàng hóa và sản xuất công nghiệp đến giá bán cuối cùng. Ngay cả khi giá các mặt hàng khác tăng chậm lại, chi tiêu cho nhiên liệu tăng vẫn chiếm phần tiết kiệm và tiêu dùng trong ngân sách gia đình.

Phản ứng của thị trường tài chính cũng xuất hiện nhanh. Sau khi áp lực lạm phát quay lại, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã tăng lãi suất trở lại trong tháng 9, thị trường vẫn lo ngại có thể tiếp tục siết chặt trong năm. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng từ mức dưới 4% trước chiến sự lên trên 5,3%, môi trường tiếp cận vốn siết chặt theo. Thị trường nhà ở chịu tác động rõ rệt nhất, lãi suất vay thế chấp cố định 30 năm tăng từ dưới 6% lên khoảng 7,5%, áp lực trả góp hàng tháng của người mua nhà tăng, các hộ đã có khoản nợ lãi suất thả nổi cũng đối mặt gánh nặng thanh toán cao hơn.

Biến động ở phía tiền lương cũng đáng chú ý. Tiền lương danh nghĩa của Mỹ vẫn tăng, nhưng tốc độ giá cả tăng nhanh hơn mức tăng thu nhập, sức mua thực tế bị bào mòn. Đối với các hộ phải trả tiền thuê nhà, khoản vay thế chấp, thực phẩm, đi lại và y tế, thu nhập trên sổ sách tăng chưa chắc đồng nghĩa cuộc sống dễ chịu hơn. Tranh cãi quanh cách thống kê tiền lương cũng phản ánh khoảng cách giữa cải thiện của dữ liệu vĩ mô và cảm nhận thực tế của các hộ gia đình bình thường.

Cùng lúc đó, tình hình Trung Đông chưa thực sự hạ nhiệt. Quân đội Mỹ duy trì hiện diện quân sự lớn ở Trung Đông, các mối đe dọa phong tỏa trên biển và an toàn cho tàu thương mại vẫn tiếp diễn. Ở hướng Biển Đỏ, hoạt động của lực lượng Houthi tại Yemen gia tăng, rủi ro vận tải qua eo biển Bab el-Mandeb tăng lên. Eo biển Hormuz và eo biển Bab el-Mandeb đều là các tuyến vận tải then chốt cho năng lượng và thương mại toàn cầu. Nếu đồng thời xảy ra gián đoạn nghiêm trọng hơn, giá dầu, chi phí vận tải biển và giá hàng hóa có thể biến động mạnh hơn.

Khi bầu cử giữa kỳ năm 2026 ngày càng gần, chi phí sinh hoạt đang trở thành một trong những vấn đề cốt lõi mà cử tri quan tâm. Chính quyền Trump một mặt nhấn mạnh việc gây áp lực lên Iran có ý nghĩa chiến lược, mặt khác cũng phải đối mặt với tác động trực tiếp của giá dầu, lạm phát và chi phí vay vốn đối với tài chính hộ gia đình. Trong thời gian tới, thị trường và cử tri sẽ tập trung vào tiến độ khôi phục vận tải năng lượng, diễn biến lạm phát và đường lối chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.