Cuộc bầu cử quốc hội Serbia đã khép lại, liên minh “Danh sách Sinh viên” với thông điệp chính là đòi hỏi cải cách của giới trẻ đã giành chiến thắng, đưa chính trường trong nước bước vào một vòng thay thế. Đối với thị trường tài chính, đây không chỉ là một biến động chính trị ở vùng Balkan mà còn có thể ảnh hưởng đến các thỏa thuận thương mại khu vực, nhịp độ tiếp cận của vốn đầu tư nước ngoài và môi trường đầu tư - tài trợ cho hạ tầng.

Hướng trọng tâm của chính phủ mới là đẩy nhanh việc tiếp cận thị trường đơn nhất của EU, nhằm nắm bắt các lợi ích như trợ cấp, thuận lợi thương mại và thuận lợi đi lại cho con người. Tuy nhiên, quá trình hội nhập đi kèm các ràng buộc quy tắc; các lĩnh vực như chính sách cạnh tranh, đánh giá tác động môi trường, mua sắm công và rà soát đầu tư nước ngoài cần tiệm cận chuẩn mực EU. Không gian tự chủ của Serbia trong hỗ trợ công nghiệp và thu hút đầu tư có mục tiêu có thể bị thu hẹp. Với EU, việc Serbia xích lại gần hơn sẽ góp phần hoàn thiện chuỗi cung ứng ở Đông Nam Balkan và cải thiện kết nối các tuyến logistics như đường sắt Hungary - Serbia. Nhưng chính phủ mới còn hạn chế kinh nghiệm quản trị, liên minh nội bộ có bất đồng, cộng thêm đàm phán về vấn đề Kosovo vẫn có thể bế tắc, nên tính liên tục của chính sách, ổn định tài khóa và niềm tin của giới đầu tư đều cần theo dõi; Brussels nhiều khả năng ưu tiên cải cách có kiểm soát và theo từng bước.

Hợp tác kinh tế - thương mại Trung - Serbia đã có nền tảng hợp đồng khá rõ ràng; mức độ chắc chắn trong thực hiện các dự án như Hesteel Serbia, đường sắt Hungary - Serbia, Zij Mining tương đối cao. Khung hiệp định thương mại tự do cũng không thay đổi căn bản, trong ngắn hạn không thấy dấu hiệu “tách rời”. Thay đổi chủ yếu thể hiện ở các dự án mới: chu kỳ phê duyệt cho hạ tầng, năng lượng mới, khu công nghiệp có thể kéo dài, ngưỡng tuân thủ tăng lên, các khâu đấu thầu, huy động vốn sẽ tham chiếu nhiều hơn chuẩn EU; không gian đàm phán linh hoạt dựa trên quan hệ song phương tốt đẹp trước đây có phần thu hẹp. Doanh nghiệp Trung Quốc tham gia thị trường địa phương cần đầu tư nhiều nguồn lực hơn vào thẩm định, tuân thủ và định giá rủi ro.

Vấn đề Kosovo vẫn là biến số nền tảng không thể tránh. EU coi bình thường hóa quan hệ Serbia - Kosovo là điểm quan sát quan trọng trong đàm phán gia nhập, dù chưa yêu cầu Serbia chính thức công nhận độc lập của Kosovo, nhưng các sắp xếp thực chất về thương mại, hải quan vẫn đang được thúc đẩy; về dài hạn, điều này có thể ảnh hưởng đến vị thế của Serbia trong mạng lưới logistics và tài nguyên ở miền nam Balkan. Tuy nhiên, trong nhiều ràng buộc, vấn đề nhạy cảm là Kosovo gia nhập Liên Hợp Quốc khó có đột phá trong ngắn hạn, xác suất bùng phát xung đột quy mô lớn thấp.

Một số biến động chính trị ở châu Âu trong những năm gần đây cho thấy các chính phủ mới lên nắm quyền nhờ làn sóng phản đối thường tích cực trong việc phê phán chính sách cũ, nhưng vấp thử thách trong điều phối kinh tế vĩ mô. Trước đây, Serbia duy trì sự cân bằng đa dạng trong thu hút đầu tư nhằm giảm phụ thuộc vào một thị trường duy nhất; liên minh mới cần tìm điểm cân bằng giữa nhịp độ hội nhập EU và lợi ích công nghiệp trong nước. Trong quá trình đàm phán với EU và thúc đẩy cải cách trong nước, chính sách công nghiệp, tiếp cận đầu tư nước ngoài và sắp xếp dự án hạ tầng của Serbia vẫn sẽ là trọng tâm mà thị trường quan tâm.