Thứ Tư, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên khoảng mục tiêu lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,75% - 4,00%. Sau khi vừa tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 9, việc tạm dừng này phù hợp với kỳ vọng của phần lớn giới thị trường, nhưng lượng thông tin tại buổi họp báo không hề ít. Tuyên bố chính sách nhấn mạnh vào việc tích lũy thông tin, cho rằng Ủy ban sẽ, khi có thêm dữ liệu, đánh giá tốt hơn lập trường chính sách nào hỗ trợ lạm phát quay về 2%. Nói cách khác, Fed không cố định trước động thái tiếp theo, mà chọn tiếp tục quan sát.

Điều bất ngờ hơn quyết định lãi suất chính là việc điều chỉnh chính cơ chế họp. Warsh cho biết Ủy ban Thị trường Mở Liên bang vẫn sẽ tổ chức 8 cuộc họp mỗi năm, nhưng từ năm 2027, một trong số đó sẽ được dành riêng để thảo luận chiến lược chính sách tiền tệ rộng hơn, không tiến hành bỏ phiếu lãi suất thông thường và không công bố tuyên bố sau họp. Đến năm 2028, các cuộc họp thảo luận chiến lược này sẽ tăng lên 2, trong khi các cuộc họp quyết định lãi suất thông thường giảm xuống còn 6. Trong trường hợp khẩn cấp, Fed vẫn có thể hành động thông qua cơ chế tạm thời. Các nhà đầu tư lâu nay điều chỉnh nhịp giao dịch quanh 8 cuộc họp có thể cần hiệu chỉnh lại kỳ vọng trong tương lai, và mỗi cuộc họp được giữ quyền bỏ phiếu cũng có thể được gán trọng số cao hơn.

Quyết định lãi suất lần này không được thông qua với sự nhất trí hoàn toàn. Với kết quả 10 phiếu thuận và 2 phiếu chống, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Cleveland Hammack và thành viên Fed Cook đều ủng hộ việc tăng ngay 25 điểm cơ bản. Đây là lần đầu tiên Cook bỏ phiếu phản đối kể từ khi tham gia Fed vào năm 2022, mức độ hiếm gặp này khiến giới bên ngoài dễ dàng nhận thấy hơn sự bất đồng trong nội bộ Ủy ban. Cả hai người phản đối đều nghiêng về việc thắt chặt hơn, thay vì giữ nguyên trạng, cho thấy rủi ro lạm phát vẫn được một số nhà hoạch định chính sách đặt ở vị trí ưu tiên hơn.

Tại buổi họp báo, Warsh còn đề cập đến trí tuệ nhân tạo. Cách diễn đạt của ông cân bằng hơn so với một số luận điểm đơn giản hơn của thị trường trước đó: AI thực sự đã hỗ trợ tăng trưởng kinh tế Mỹ, nhưng không phải là động lực duy nhất, và phạm vi chi tiêu vốn của doanh nghiệp đang mở rộng. Đồng thời, ông cũng thừa nhận rằng lãi suất cao đã ảnh hưởng đến một số khoản đầu tư vào hạ tầng AI, chi phí tài trợ tăng khiến nhà đầu tư thận trọng hơn khi sàng lọc dự án, và sự thay đổi của mức chênh lệch tín dụng cũng phản ánh việc thị trường đang phân hóa trong đánh giá về lợi suất và rủi ro của các dự án khác nhau.

Những thay đổi trong cách truyền thông cũng rõ không kém. Kể từ tháng 9, thời lượng họp báo sau cuộc họp đã được rút ngắn từ khoảng 45 phút xuống khoảng 30 phút, và tháng 10 tiếp tục duy trì lịch trình ngắn hơn. Quy tắc đặt câu hỏi của phóng viên cũng được điều chỉnh từ trước đó có thể liên tiếp đặt hai câu hỏi liên quan thành mỗi người một câu hỏi. Việc bố trí chỗ ngồi cũng chuyển từ tương đối linh hoạt sang theo thứ tự bảng chữ cái, và tháng này lại được điều chỉnh thêm thành thứ tự ngược bảng chữ cái. Những chi tiết này không trực tiếp thay đổi lãi suất, nhưng sẽ ảnh hưởng đến mật độ và nhịp độ thị trường tiếp nhận thông tin từ ngân hàng trung ương.

Các tổ chức khác nhau có cách diễn giải cuộc họp này không thống nhất. Có quan điểm cho rằng Fed coi trọng sự kiên nhẫn hơn, chờ dữ liệu rồi mới quyết định lãi suất; cũng có quan điểm cho rằng định hướng chính sách vẫn nghiêng về thắt chặt, và tháng 12 cũng như đầu năm 2027 vẫn có thể tiếp tục tăng lãi suất. Một số phân tích cho rằng khó có thể xếp đơn giản cách truyền thông của Warsh vào phe diều hâu hay bồ câu, phản ứng chính sách không phải là đen trắng rõ ràng. Tiếp theo, thị trường vẫn sẽ theo sát dữ liệu lạm phát và xem liệu cuộc họp tháng 12 có xuất hiện động thái thắt chặt mới hay không.