Sáng thứ Tư trên thị trường châu Á, chứng khoán Nhật Bản xuất hiện điều chỉnh rõ rệt, chỉ số Nikkei 225 trong phiên có lúc giảm hơn 3%, về quanh 61.130 điểm, còn chỉ số Topix giảm khoảng 1,9%, về quanh 3.860 điểm. Do nhóm trí tuệ nhân tạo, bán dẫn và thiết bị liên quan dẫn đầu đà giảm, áp lực lên Nikkei 225 lớn hơn so với Topix có phạm vi bao phủ rộng hơn, cho thấy dòng tiền đang tập trung cắt giảm các vị thế định giá cao trong chuỗi AI.

Nhóm công nghệ Nhật Bản là tâm điểm của đợt bán tháo. Cổ phiếu Advantest, doanh nghiệp thiết bị kiểm định bán dẫn, giảm 6,4%; Tokyo Electron, công ty thiết bị sản xuất chip, giảm 5%; SoftBank Group giảm khoảng 7%; nhà sản xuất chip nhớ Kioxia giảm hơn 10%. Chuỗi cung ứng liên quan đến xây dựng trung tâm dữ liệu cũng chịu tác động, cổ phiếu Fujikura, doanh nghiệp cáp quang, giảm 8,2%; Furukawa Electric giảm 9%. Các doanh nghiệp này trước đó hưởng lợi từ mở rộng hạ tầng AI toàn cầu, nhưng nay bị bán tập trung do thay đổi kỳ vọng chính sách.

Mối lo ngại chính đến từ kết quả sơ bộ của cuộc bầu cử giữa kỳ Mỹ. Khi đảng Dân chủ tiến triển ở một số khu vực then chốt, nhà đầu tư bắt đầu đánh giá lại tác động của thay đổi cán cân quyền lực tại Quốc hội Mỹ đối với ngành công nghệ. Thị trường lo rằng nếu đảng Dân chủ cuối cùng nắm cả Thượng viện và Hạ viện, hoạt động xây dựng trung tâm dữ liệu AI tại Mỹ có thể bị giám sát chặt hơn, từ đó ảnh hưởng đến nhịp đầu tư hạ tầng AI toàn cầu. Giá trị đặt cược trên thị trường dự báo liên quan đến cuộc bầu cử đã gần 1,5 tỷ USD, nhưng quyền kiểm soát Thượng viện và Hạ viện vẫn chưa hoàn toàn xác định.

Xét theo cấu trúc thị trường, chứng khoán Nhật Bản không giảm toàn diện. Trong rổ Nikkei 225, 130 mã giảm và 95 mã tăng, cho thấy áp lực bán tập trung vào chuỗi AI, bán dẫn, bộ nhớ và hạ tầng trung tâm dữ liệu. Trước đó, xu hướng mở rộng chi phí vốn cho AI toàn cầu đã đẩy cổ phiếu các doanh nghiệp liên quan của Nhật Bản tăng mạnh, nhưng nay nhà đầu tư bắt đầu xem xét lại triển vọng của các khoản đầu tư khổng lồ và nhạy cảm hơn với bất định chính sách.

Một số doanh nghiệp chip và máy chủ của Mỹ công bố kết quả kinh doanh khá tích cực trong đêm trước, nhưng không ngăn được cổ phiếu công nghệ Nhật Bản điều chỉnh, cho thấy logic giao dịch ngắn hạn chịu chi phối nhiều hơn bởi các xáo trộn vĩ mô và kỳ vọng chính sách. Nếu lo ngại tương tự tiếp tục lan rộng, các thị trường châu Á có chuỗi cung ứng AI tập trung cao như Hàn Quốc và Đài Loan (Trung Quốc) cũng có thể đối mặt áp lực rút dòng tiền.

Trong thời gian tới, nhà đầu tư sẽ tập trung vào diễn biến mở cửa của thị trường Mỹ và kết quả cuối cùng của bầu cử giữa kỳ. Nếu nhóm AI và bán dẫn Mỹ tiếp tục suy yếu, cổ phiếu công nghệ châu Á có thể vẫn bị ảnh hưởng; nếu thị trường Mỹ ổn định, đà giảm mạnh của chứng khoán Nhật Bản có thể hạ nhiệt. Đồng thời, nếu tâm lý né tránh rủi ro tăng lên, tỷ giá yên và thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản cũng có thể chịu tác động thêm.