Mặc dù mức tăng trưởng của cục dự trữ liên bang vào đầu tháng 11 là chắc chắn, nhưng sự chú ý của thị trường đã chuyển sang mức tăng trưởng tháng 12 có thể giảm xuống còn 50 điểm.

Vào ngày 25 tháng 10, giờ miền đông của hoa kỳ, các số liệu về giá nhà, niềm tin của người tiêu dùng và sản xuất của mỹ nói chung là không tốt, và một lần nữa, tin xấu về số liệu kinh tế trở thành tin tốt cho thị trường, nơi dự đoán rằng cục dự trữ liên bang sẽ nhanh chóng giảm tốc độ thắt chặt. Cổ phiếu mỹ tiếp tục tăng, và chứng khoán mỹ cũng tăng, lãi suất 10 năm giảm 14.7 basis points đến 4.085%, và lãi 30 năm giảm 13.3 basis points đến 4.229%. Ngày 25, vàng cũng đi lên, mỹ thu nhập cao 0.24%, giá giải quyết là $1658 / ao xơ.

Ngày 26 tháng 10, lãi suất mỹ giảm xuống một lần nữa, lãi suất 10 năm mỹ gần mức 4%, chỉ số đô la rơi xuống mức 110, tiền vàng mỹ tiếp tục tăng khoảng 1%.

Nhà nghiên cứu tại viện nghiên cứu ngân hàng trung quốc lu haemin phân tích báo cáo kinh tế thế kỷ 21 rằng nguy cơ suy thoái của nền kinh tế hoa kỳ đang gia tăng, làm tăng sự mong đợi của thị trường về sự chậm trễ của tốc độ tăng lãi suất của cục dự trữ liên bang. Kể từ tháng 3 năm 2022, fed đã tăng lên 5 lần một tổng số 300 điểm, tăng 75 điểm ba lần một lần liên tiếp, dẫn đến một sự gia tăng đáng kể của chi phí tài chính đô la mỹ, tình hình kinh doanh vi mô như xấu đi rõ ràng.

Dữ liệu kinh tế yếu ớt làm tăng sự mong đợi của cục dự trữ liên bang

Một lần nữa, logic "tin tốt về số liệu kinh tế lại là tin xấu về thị trường" được áp dụng đằng sau "tiếng kêu lên" của thị trường toàn cầu ".

Vào ngày 25 tháng 10, các số liệu về giá nhà ở hoa kỳ cho thấy rằng sau sự giảm giá đầu tiên trong 10 năm kể từ ngày 20 tháng 7, tháng 8 tiếp tục, mức giảm giá trên thang đo là cao nhất trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2009. Chỉ số giá nhà tại 20 thành phố lớn S&P/CS ở mỹ trong tháng tám đã giảm 1, 32% so với tháng ba năm 2009, giảm 0, 44% vào tháng bảy.

Về sự tự tin của người tiêu dùng, chỉ số tự tin của người tiêu dùng được công bố bởi hiệp hội tư vấn hoa kỳ là 102.5 trong tháng 10, thấp nhất kể từ tháng 8, còn thấp hơn thị trường mong đợi 105.9, giảm 5.3 điểm so với 107.8 tháng trước. Chỉ số hiện tại của người tiêu dùng giảm mạnh từ 150.2 vào tháng 9 đến 138.9, và chỉ số ước tính của người tiêu dùng cho tương lai 6 tháng tiếp theo giảm từ 79.5 xuống còn 78.1.

Chỉ số sản xuất của liên bang Richmond cho thấy vào tháng 10, mức thấp nhất từ tháng 5 năm 2020.

Kim Rupert, giám đốc điều hành bộ phận thu nhập cố định toàn cầu của Action Economics, cho rằng những con số này đã làm tăng các phỏng đoán thị trường rằng cục dự trữ liên bang đang cân nhắc làm thế nào để bắt đầu tăng tốc độ tăng trưởng chậm lại. "Thị trường chắc chắn nghĩ rằng những con số này có thể làm cho cục dự trữ liên bang rút lui sau tháng 11."

Phân tích của Bill Merz, giám đốc nghiên cứu thị trường vốn tại ngân hàng quản lý tài sản của bofa, cho thấy có nhiều cuộc tranh luận về việc cục dự trữ liên bang đang "gần đến cuối đường hầm tăng tỷ lệ tăng lãi", sự tăng trưởng đô la chậm lại và lãi suất trái phiếu dài hạn giảm xuống. Tuy nhiên, Merz cũng nhắc nhở rằng trong một thời gian, người ta vẫn không thể biết được liệu tỷ lệ lạm phát ở mức cao hàng thập kỷ đã rõ ràng tiến tới mục tiêu của cục dự trữ liên bang.

Nói chung, trong khi cục dự trữ liên bang tuần này đang trong giai đoạn run rẩy trước cuộc họp về lãi suất, sự suy thoái về dữ liệu kinh tế lại làm tăng thêm sự mong đợi của cục dự trữ liên bang về việc tăng tốc độ tăng trưởng chậm trong tháng mười hai. Theo công cụ quan sát của cục dự trữ liên bang Chicago, thị trường dự đoán rằng cục dự trữ liên bang sẽ tăng thêm 75 basis point vào tháng 11, nhưng tỷ lệ tăng 75 basis point vào tháng 12 là ít hơn 50% so với 80% một tuần trước.

Theo lu-ha-min, sự lo lắng về suy thoái kinh tế hoa kỳ ngày càng gia tăng vì có nhiều dấu hiệu của sự chậm trễ trong nhu cầu, làm tăng sự mong đợi của thị trường về việc tăng tốc độ tăng trưởng của cục dự trữ liên bang. Về mặt sản xuất, các hoạt động đầu tư trong sản xuất và dịch vụ của mỹ đã giảm đáng kể do điều kiện tài chính thắt chặt. Vào tháng 10, bảng PMI của nhà sản xuất Markit ở mỹ, chỉ số 49.9, rơi xuống dưới đường 50, rơi vào vùng thu nhỏ. Trong khi đó, tỉ lệ đầu tiên của PMI dịch vụ mỹ là 46.6, giảm 4 tháng liên tiếp.

Khi nào thì vàng sẽ quay lại?

Nhờ dự báo "bồ câu quay vòng" của cục dự trữ liên bang, lãi suất trên các món nợ mỹ giảm cao và vàng đã hồi phục đáng kể trong vài ngày gần đây. Ngược lại, vào tháng 10, vì kỳ vọng tăng liên tục về tăng lãi suất, lãi suất thực sự tăng lên đáng kể, giá vàng giảm xuống, và khoảng 1600 usd/ao xơ.

Vàng tương quan tiêu cực với lãi suất thực tại của hoa kỳ, nếu lãi suất thực tế của hoa kỳ lên đến đỉnh, chồng chất ảnh hưởng của khủng hoảng địa lý chính trị, vàng trong tương lai hoặc phục hồi.

Theo lu zhe, nhà kinh tế trưởng công ty chứng khoán DE bon đã phân tích về báo cáo kinh tế thế kỷ 21 rằng giá vàng thường được cho là tương quan tiêu cực với chỉ số đô la, xem đồng đô la làm vàng đã trở thành một số nhà đầu tư "hiểu lầm của sự nhất trí". Theo lịch sử, chỉ số đô la thực sự có xu hướng tương quan với giá vàng trong một phần thời gian, nhưng thực tế nếu bạn so sánh lãi suất thực tại mỹ (TIPS) với giá vàng, bạn sẽ thấy xu hướng phù hợp hoàn hảo hơn. Hơn nữa, giá vàng không chỉ bị ảnh hưởng bởi các vấn đề ở mỹ mà còn bởi ảnh hưởng chung của lãi suất thực tế toàn cầu.

Theo logic cơ bản về tác động của TIPS lên giá vàng, các thuộc tính tài sản của vàng quyết định cơ bản tương đương với các tài sản không có lãi suất thực sự quyết định lợi nhuận đầu tư của các tài sản có lãi khác. Trong khi thay đổi lãi suất thực sự ảnh hưởng đến tỷ lệ lợi nhuận của các khoản lợi nhuận khác, tỷ lệ lợi nhuận của vàng so với các khoản lợi nhuận khác quyết định xu hướng dao động của giá vàng.

Nguồn: báo cáo kinh tế thế kỷ 21