Giá vàng quốc tế đã có mức phục hồi đáng kể vào thứ Năm, tăng hơn 1%, sau khi giảm xuống mức thấp nhất trong một tuần vào phiên trước đó, thu hút lực lượng mua vào ở mức thấp. Vàng giao ngay trong phiên chạm mức cao nhất 4136,24 USD/ounce, cuối cùng đóng cửa tăng hơn 1,3%. Các kim loại quý khác cũng đồng loạt tăng mạnh, bạc giao ngay tăng 2,3% lên 60,00 USD/ounce, bạch kim và paladi lần lượt tăng 3% và 3,3%, báo giá lần lượt là 1625,83 USD/ounce và 1254,28 USD/ounce.

Mặc dù căng thẳng địa chính trị cung cấp một mức hỗ trợ trú ẩn an toàn nhất định cho vàng, nhưng kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn là yếu tố chính hạn chế không gian tăng giá của vàng. Quan điểm thị trường chỉ ra rằng, trong ngắn hạn, động lực cốt lõi của xu hướng vàng vẫn nằm ở lập trường lãi suất của Fed. Nếu Fed phát đi tín hiệu bồ câu, kim loại quý có khả năng tiếp tục tăng; ngược lại, nếu tín hiệu tăng lãi suất rõ ràng, giá vàng sẽ đối mặt với áp lực. Đồng USD giảm nhẹ và lợi suất trái phiếu Mỹ giảm vào thứ Năm đã cung cấp một số động lực phục hồi cho giá vàng sau ba ngày giảm liên tiếp, nhưng đồng USD nhìn chung vẫn được hỗ trợ, làm giảm sức hấp dẫn của vàng đối với người mua nước ngoài.

Tình hình leo thang ở Trung Đông là một trong những tiêu điểm của thị trường. Sau khi lực lượng vũ trang Iran tấn công cơ sở hạ tầng quân sự của Mỹ ở các quốc gia vùng Vịnh lân cận, phí bù rủi ro địa chính trị đã nóng lên trở lại. Tổng thống Mỹ đã phát biểu trên mạng xã hội rằng đây là sự trả đũa cho các sự kiện trước đó và cảnh báo tình hình sẽ tồi tệ hơn nếu xảy ra thêm. Phía Iran nhấn mạnh lại rằng họ sẽ đe dọa đóng cửa eo biển Hormuz nếu gặp phải cuộc tấn công mới, điều này làm dấy lên lo ngại về việc vận chuyển dầu mỏ toàn cầu bị gián đoạn. Thông thường, rủi ro địa chính trị sẽ đẩy cao nhu cầu trú ẩn an toàn của vàng, nhưng tác động của cuộc xung đột này phức tạp hơn, chiến tranh đẩy giá năng lượng tăng có thể làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát, từ đó củng cố kỳ vọng các ngân hàng trung ương duy trì lãi suất cao hoặc thậm chí tăng lãi suất thêm. Trong môi trường lãi suất cao không sinh lời, lợi thế của vàng như một công cụ phòng ngừa lạm phát thường bị kiềm chế.

Về chính sách tiền tệ, thị trường hiện dự đoán xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 9 là khoảng 63% đến 64%. Biên bản cuộc họp của Fed cho thấy các nhà hoạch định chính sách lo ngại lạm phát gia tăng, một số quan chức cho rằng có lý do để tăng lãi suất. Chủ tịch Fed New York cho biết lạm phát vẫn quá cao, Fed đang tích cực thảo luận về các kịch bản khác nhau, cam kết đưa tỷ lệ lạm phát trở lại mức mục tiêu. Một số ngân hàng lớn trong báo cáo mới nhất đã hạ dự báo giá vàng cho hai năm tới, giảm dự báo giá trung bình năm 2026 và 2027 xuống còn 4560 USD và 4925 USD.

Nhà đầu tư tiếp theo sẽ tập trung vào dữ liệu lạm phát của Mỹ được công bố vào tuần tới và lời chứng của Chủ tịch Fed trước Quốc hội để tìm manh mối mới về hướng đi của chính sách tiền tệ. Nếu dữ liệu lạm phát cho thấy áp lực giá tiếp tục tăng, cược vào việc tăng lãi suất của thị trường có thể tăng lên, không gian phục hồi của vàng sẽ tiếp tục bị hạn chế; ngược lại, nếu lạm phát hạ nhiệt, vàng có thể lấy lại động lực tăng. Về mặt kỹ thuật, vàng ngắn hạn vẫn yếu, hiện nằm dưới đường giữa Dải Bollinger 20 ngày ở mức 4135 USD, bên bán chưa hoàn toàn mất kiểm soát. Chỉ số sức mạnh tương đối 14 ngày dưới đường trung tính 50, gợi ý động lực tăng hạn chế. Kháng cự sơ bộ phía trên nằm gần mức 4135 USD, nếu phá vỡ hiệu quả sẽ hướng tới mốc tròn 4200 USD; mức hỗ trợ tâm lý quan trọng gần đây phía dưới là 4000 USD, nếu mất có thể kiểm tra thêm vùng 3944 USD.