Mặc dù giá vàng năm nay trải qua một đợt điều chỉnh đáng kể, thậm chí ghi nhận hiệu suất quý yếu nhất trong hơn một thập kỷ, nhưng logic cốt lõi hướng lên dài hạn của thị trường không vì thế mà lay chuyển. Một tổ chức quản lý tài sản quốc tế gần đây tiết lộ, hiện đã xây dựng kế hoạch vượt tỷ trọng vàng trở lại, duy chỉ thời điểm vào lệnh vẫn cần cân nhắc. Giám đốc danh mục đầu tư đa tài sản của tổ chức này chỉ ra, hướng điều chỉnh chiến lược đã rõ ràng, điểm mấu chốt hiện tại là phán đoán khi nào hành động.

Trước đó, giá vàng từng冲高 tới mức cao lịch sử gần 5.600 USD mỗi ounce, sau đó rơi vào điều chỉnh. Tổ chức này từng hạ xếp hạng cấu hình vàng từ vượt tỷ trọng xuống trung tính vào đầu năm, thao tác này vừa vặn khớp với cửa sổ thời gian thị trường tăng giá tạm thời gián đoạn. Cùng với biến động tình hình địa chính trị và chốt lời ở vùng cao, sau khi giá vàng giảm từ mức cao kỷ lục, lực mua và bán ngắn hạn có xu hướng cân bằng. Về mặt chiến thuật, hiện tại các yếu tố tăng giá và giảm giá mà vàng đối mặt nhìn chung tương đương, dự kiến trước cuối năm giá vàng tuy có thể cao hơn giá hiện tại một chút, nhưng ngắn hạn khó xuất hiện diễn biến xu hướng đặc biệt mạnh. Biến động giá dầu, chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và sự phục hồi động lực tự thân của thị trường sẽ là các biến số then chốt ảnh hưởng đến xu hướng giai đoạn tiếp theo.

Mặc dù ngắn hạn đối mặt điều chỉnh, nhưng điều này không thay đổi phán đoán của tổ chức đối với triển vọng dài hạn của vàng. Trừ phi môi trường vĩ mô toàn cầu xảy ra đảo ngược căn bản, ví dụ như chính phủ các nước quay trở lại chính sách tài khóa kiềm chế và ngân hàng trung ương mạnh mẽ kiềm chế lạm phát, nếu không hỗ trợ dài hạn của vàng vẫn tồn tại. Trong bối cảnh nợ cao, tài khóa nới lỏng và lo ngại tín dụng tiền tệ kéo dài, sức hấp dẫn của vàng với tư cách là công cụ lưu trữ giá trị và phòng ngừa rủi ro sẽ không biến mất. Tổ chức dự kiến, vàng có vọng trong khoảng năm 2027 sẽ lại bước vào giai đoạn thị trường tăng giá.

Về mặt kỹ thuật, giá vàng ngắn hạn có thể nhận được hỗ trợ gần mức 4.000 USD mỗi ounce, nhưng tín hiệu tăng rõ ràng chưa xuất hiện. Giới chuyên môn thị trường quan tâm hai chỉ số then chốt: một là đường trung bình động 50 ngày lại xuyên lên đường trung bình dài hạn, hai là giá vàng lại đứng vững trên mức 4.300 USD mỗi ounce. Một khi phá vỡ vị trí kỹ thuật này, nghĩa là thị trường bắt đầu tích lũy áp lực tăng trở lại. Trước đó, tổ chức có thể giữ kiên nhẫn, không nóng vội phục hồi vị thế vượt tỷ trọng.

Từ phân tích cơ bản, việc ngân hàng trung ương các nước liên tục mua vàng được xem là lực lượng cấu trúc quan trọng nhất hỗ trợ giá vàng tăng trung và dài hạn. Những năm gần đây, một số ngân hàng trung ương vì phân tán rủi ro tài sản ngoại hối, giảm phụ thuộc vào một đồng tiền dự trữ duy nhất, liên tục tăng dự trữ vàng. Khi trong thị trường tồn tại người mua có quy mô lớn và mục tiêu chiến lược dài hạn, giá vàng cuối cùng bị đẩy cao hầu như là kết quả tất nhiên. Trước khi giá vàng lại đứng vững điểm then chốt hoặc chỉ số kỹ thuật xuất hiện tín hiệu chuyển mạnh rõ ràng hơn, tổ chức này có thể tiếp tục giữ cấu hình trung tính, một khi động lực tăng phục hồi, sẵn sàng điều vàng trở lại trạng thái vượt tỷ trọng.