Theo truyền thông nước ngoài, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể sẽ hành động nâng lãi suất sớm hơn nhiều so với kỳ vọng chung của thị trường. Một cựu Ủy viên Ban Chấp hành của ngân hàng này chỉ ra rằng, xác suất nâng lãi suất cơ bản trong tháng thứ hai liên tiếp tại cuộc họp chính sách tháng 10 đang gia tăng, một tốc độ nhanh hơn đáng kể so với dự báo của đa số các nhà kinh tế học.

Trước đó, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vừa hoàn thành một đợt nâng lãi suất, chỉ cách ba tháng sau đợt điều chỉnh vào tháng 6, cho thấy tốc độ bình thường hóa chính sách tiền tệ đang được đẩy nhanh. Thống đốc Kazuo Ueda khẳng định trọng tâm chính sách đã chuyển từ việc thúc đẩy lạm phát đạt mức mục tiêu sang ngăn chặn lạm phát tăng vượt dự báo. Cựu Ủy viên Ban Chấp hành nhận định tuyên bố này phát đi tín hiệu rõ ràng rằng tốc độ nâng lãi suất trong tương lai có thể sẽ còn tăng tốc hơn nữa. Xét đến rủi ro lạm phát tiềm ẩn vượt mục tiêu không những không suy giảm mà còn có thể gia tăng trong những tháng tới, kết hợp với thực tế mức lãi suất hiện tại 1,25% vẫn còn thấp, việc tiếp tục nâng lãi suất tương đối nhanh chóng trở thành lập luận thuyết phục nhất.

Dữ liệu xu hướng giá mới nhất cũng củng cố áp lực lạm phát tăng. Loại bỏ các yếu tố tạm thời và thực phẩm tươi sống, chỉ số lạm phát cơ bản trong tháng 8 đã mở rộng mức tăng trưởng so với cùng kỳ lên 2,6%, tăng cao hơn so với mức 2,3% của tháng 7. Theo kịch bản cơ sở, lãi suất chính sách của ngân hàng trung ương có khả năng đạt mức lãi suất đích khoảng 2% vào giữa năm sau, đồng nghĩa với việc vẫn còn dư địa cho vài đợt nâng lãi suất tiếp theo, trong khi mức dự báo trung vị của thị trường đối với lãi suất đích chỉ là 1,75%.

Gần đây, các ngân hàng trung ương lớn trên toàn cầu đã xuất hiện hiện tượng nâng lãi suất đồng bộ hiếm thấy. Mặc dù Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã nâng lãi suất trong cuộc họp trước, nhưng tỷ giá đồng Yên lại suy yếu, chủ yếu do xuất hiện các phiếu chống trong nội bộ Ủy ban Chính sách. Hai ủy viên mới được Thủ tướng Sanae Takaichi bổ nhiệm đã bỏ phiếu chống, trong khi bà Takaichi luôn có xu hướng ủng hộ chính sách tiền tệ nới lỏng. Tuy nhiên, các nhà phân tích cho rằng những ý kiến phản đối này không đủ để đảo ngược xu hướng chung của việc bình thường hóa chính sách tiền tệ. Chính phủ Nhật Bản nhiều khả năng sẽ không can thiệp, bởi việc ngăn chặn nâng lãi suất có thể dẫn đến đồng Yên mất giá hơn nữa, từ đó làm gia tăng áp lực lạm phát trong nước trong bối cảnh nước này phụ thuộc cao vào nhập khẩu năng lượng và thực phẩm.

Xét về định giá thị trường, xác suất các nhà giao dịch kỳ vọng nâng lãi suất vào cuối tháng 10 chỉ vào khoảng 30%. Ngược lại, đa số các nhà kinh tế học dự đoán hành động tiếp theo sẽ diễn ra vào tháng 12 năm nay hoặc tháng 1 năm sau, trong đó tỷ lệ dự đoán nâng lãi suất vào tháng 1 đạt 58%, và khoảng 35% dự kiến vào tháng 12. Tuy nhiên, có quan điểm cho rằng khả năng trì hoãn đợt nâng lãi suất tiếp theo đến cuối năm hoặc muộn hơn là rất thấp, trọng tâm tranh luận của thị trường hiện nằm ở việc liệu ngân hàng trung ương có xác định việc nâng lãi suất là cấp bách hay không.